PayPal Holdings est-il un achat? – Le fou imbécile -Commander sur Amazon -59 % Réduction





Holdings PayPal (NASDAQ: PYPL) mène la charge à l'ère des paiements numériques. La performance de l'entreprise le prouve. Le titre est en hausse de 181% au cours des trois dernières années et PayPal a commencé l'année 2019 avec dynamisme, après une croissance du revenu ajusté et du bénéfice ajusté de 14% et 28%, respectivement, l'an dernier. Le stock est-il toujours un achat? Découvrons-le.

Un taureau doré assis au sommet dune série de marches avec une plaque qui indique le marché haussier sur la marche située en dessous du taureau.

Source de l'image: Getty Images.

Une raison de ne pas acheter

Premièrement, comparons les attentes en matière de valorisation et de croissance de PayPal avec celles de ses pairs. Voici comment les actions de PayPal se comparent à celles d’autres fournisseurs de paiement – MasterCard, Visa, Découvrez les services financiers, et American Express:

Métrique Holdings PayPal MasterCard Visa Découvrir American Express
Forward P / E 37,48 31,63 29,96 8.84 13,63
Rendement dividende N / A 0,55% 0,63% 2,17% 1,41%
Croissance des bénéfices attendue sur cinq ans 21,22% 20,79% 15,79% 20,84% 15.00%

Source des données: YCharts et Yahoo Finance! PE = ratio cours / bénéfice. La croissance des bénéfices sur cinq ans est basée sur l'estimation par consensus des analystes.

Alors que PayPal offre aux investisseurs un potentiel de croissance considérable, la récente hausse des actions a eu pour effet de faire pencher la proposition de valeur en faveur des principales sociétés émettrices de cartes de crédit.

Considérons Mastercard. Les analystes prévoient que PayPal et Mastercard augmenteront leurs bénéfices d'environ 21% par an au cours des cinq prochaines années, ce qui est cohérent avec la forte croissance des bénéfices des deux sociétés ces dernières années. Toutefois, les investisseurs peuvent obtenir le même montant de croissance dans Mastercard pour une valorisation inférieure.

La valeur devient encore plus attrayante avec Discover et American Express, qui offrent une croissance des bénéfices à deux chiffres et une valorisation inégalée.

Les principaux stocks de cartes de crédit constituent une bonne alternative pour les investisseurs cherchant à maîtriser la croissance des paiements numériques. Une grande partie de la croissance stellaire de PayPal depuis la séparation de eBay en 2015 a été crédité à la stratégie de partenariat de la direction. PayPal a formé des alliances avec les principales cartes de crédit, banques et autres géants de la technologie, notamment Facebook, Alibaba, et Alphabet, pour permettre aux consommateurs de choisir parmi une vaste gamme d’options de paiement à la caisse. Cette stratégie a permis d'élargir la base de clients et l'engagement de PayPal et d'aider les sociétés émettrices de cartes de crédit à maintenir une forte croissance du volume de paiements alors que de plus en plus de consommateurs migrent vers une économie numérique.

Voyons maintenant pourquoi les investisseurs sont disposés à payer une prime pour PayPal.

Le stock PayPal vaut-il une prime?

L'une des raisons pour lesquelles les investisseurs sont optimistes à l'égard des actions de PayPal est que l'application de paiement populaire peer-to-peer de la société, Venmo, connaît une croissance incroyablement rapide et devrait devenir un catalyseur de croissance au cours des prochaines années. Venmo ne représentait que 10,7% du volume total des paiements de PayPal l'an dernier, mais son volume a augmenté de 80% par rapport au quatrième trimestre. Avec ce taux de croissance, Venmo ne tardera probablement pas à devenir un contributeur sérieux au volume total des paiements de PayPal.

Cependant, Venmo n'a pas gagné beaucoup d'argent pour PayPal. Le service a été en grande partie libre d’utilisation, mais la direction a mis en œuvre de nouvelles fonctionnalités de monétisation, telles que le transfert instantané et la carte Venmo. Le pourcentage d'utilisateurs de Venmo ayant utilisé l'une de ces fonctionnalités monétisables a atteint 29% au quatrième trimestre. Cela place le chiffre d'affaires de Venmo à 200 millions de dollars, ce qui est peu comparé aux 15,45 milliards de dollars de revenus totaux de PayPal. Toutefois, compte tenu du taux de croissance rapide de Venmo, celui-ci devrait devenir un contributeur plus important des revenus de PayPal dans les prochaines années.

De plus, PayPal continue d’élargir ses relations avec ses partenaires, ce qui devrait lui permettre de maintenir sa dynamique impressionnante d’ajout de nouveaux clients. Par exemple, Instagram de Facebook vient d'adopter la nouvelle technologie de traitement de PayPal pour les détaillants. Transformer Instagram en une plateforme de commerce électronique, par opposition à un aimant publicitaire, est l’une des principales initiatives de croissance de Facebook.

L'accord Instagram met en évidence deux des forces de PayPal. Premièrement, il met en évidence la confiance des particuliers et des entreprises vis-à-vis de la marque PayPal, d’autant plus que Facebook se préoccupe sérieusement de la confidentialité et de la sécurité.

Deuxièmement, PayPal est inestimable pour les marchands qui redoutent le panier d’achat en ligne abandonné. Les paniers abandonnés ont été le principal obstacle à la hausse des taux de conversion avec le paiement en ligne, en particulier lorsque les petits commerçants sont en concurrence avec Amazon.com et son bouton de commande en un clic vif. La fonction One Touch de PayPal permet aux utilisateurs de valider leur commande sans avoir à saisir d'adresses, de numéros de carte de crédit et de mots de passe sur un petit écran de téléphone portable. Cela fait de PayPal un partenaire incontournable pour des millions de marchands, ainsi que pour Instagram.

PayPal vaut une prime

La croissance fulgurante de Venmo et l'omniprésence croissante de PayPal au travers de partenariats sont deux raisons pour lesquelles PayPal pourrait devenir une valeur sûre.

Cependant, il n'y a rien de mal à se tenir à un meilleur prix. Si vous ne supportez pas l'idée de plonger dans les actions PayPal à ces sommets, vous pouvez envisager d'autres options dans l'espace de paiement, telles que Mastercard ou Discover, qui offrent une croissance comparable à un prix inférieur.

Néanmoins, attendez-vous à ce que les investisseurs continuent d’accorder une prime à l’action PayPal par rapport aux sociétés de cartes de crédit traditionnelles, principalement en raison de l’énorme opportunité offerte par PayPal de répondre aux besoins quotidiens de gestion de trésorerie avec Venmo.





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