Costco vs Amazon – Le fou de Motley -Acheter sur Amazon -56 % Réduction





Plus que quiconque, Costco en gros (NASDAQ: COST) et Amazone (NASDAQ: AMZN) ont dominé l'ère actuelle de la vente au détail. Costco a régulièrement affiché une croissance comparable de ses ventes dans la fourchette moyenne à élevée des chiffres, et est le deuxième plus grand détaillant américain en termes de chiffre d'affaires, tandis que le commerce électronique en pleine croissance d'Amazon a menacé presque tous les coins du commerce traditionnel.

Les deux sociétés ont réussi à se développer et à conquérir des parts de marché alors que de nombreux autres détaillants se débattaient, principalement en raison de la vigueur de leur programme d’adhésion et de la grande satisfaction de leurs clients. Pour Costco, cela signifie son modèle de club d’entrepôt, car les acheteurs doivent payer une cotisation annuelle de 60 $ pour avoir le privilège d’avoir accès à ses marchandises en vrac à prix avantageux, entre autres avantages. Pendant ce temps, Amazon a recruté plus de 100 millions d’abonnés pour son programme de fidélité Prime, qui offre une foule d’avantages, dont une expédition gratuite de deux jours, une diffusion vidéo en continu et des réductions chez Whole Foods. Au fur et à mesure de sa croissance, Prime est devenu l'une des principales sources de l'avantage concurrentiel d'Amazon.

Deux mains corral une balance pesant deux jeux de pièces.

Source de l'image: Getty Images.

Pour les deux entreprises, les programmes d’adhésion incitent les clients à s’intéresser et incitent aux achats. Les taux de renouvellement des deux services sont supérieurs ou égaux à 90% en Amérique du Nord, ce qui témoigne du degré élevé de satisfaction de la clientèle.

Bien entendu, Amazon est beaucoup plus qu'un détaillant, car la société a construit une entreprise leader dans le domaine de l'informatique en nuage parmi ses autres projets. son succès en tant qu'innovateur peut expliquer pourquoi le titre a grimpé en flèche au cours des cinq dernières années, battant facilement Costco au cours de cette période.

Tableau des coûts

Données COST par YCharts

Malgré tout, avec Amazon atteignant une valeur de marché de 1 billion de dollars, il est peu probable que les investisseurs voient cette performance se reproduire au cours des cinq prochaines années. Quel est le meilleur achat aujourd'hui?

Une histoire de succès en brique et mortier

À un moment où presque tous les détaillants s'efforcent de suivre l'évolution de l'industrie et de se défendre d'Amazon, Costco continue d'afficher une croissance soutenue. Oui, la société a finalement commencé à se lancer dans le commerce électronique, offrant des expéditions gratuites de deux jours pour les produits non périssables avec un minimum de 75 $ et une expédition le même jour pour les produits périssables via Instacart, mais le succès de la société repose sur la valeur durable de son modèle commercial fondamental.

Costco propose des prix avantageux, en vendant des produits presque à prix coûtant, aux membres souhaitant augmenter les frais d'adhésion de 60 $ chaque année. Le détaillant est l’une des rares chaînes à grande surface à ajouter régulièrement de nouveaux magasins, avec l’ouverture de 13 nouveaux entrepôts aux États-Unis et de 21 dans le monde l’an dernier. La base actuelle de la société continue d’augmenter ses ventes; Le chiffre d'affaires comparable ajusté aux prix du carburant et à la devise a augmenté de 7% l'an dernier et au même rythme pour le premier semestre de l'exercice en cours. Les ventes en ligne ont également augmenté de 26% au cours des deux derniers trimestres.

Il semble donc que le modèle de Costco est essentiellement compatible avec Amazon. Bien qu'un grand nombre de ses 52 millions de membres soient également membres d'Amazon Prime, les consommateurs voient l'intérêt d'appartenir aux deux services. En outre, grâce aux prix avantageux de Costco, la société est relativement à l'abri de la récession, car les clients se rendent dans ses magasins pour économiser de l'argent, une habitude qu'ils conserveront probablement dans une économie en crise. À l'instar d'Amazon, Costco accorde également une grande importance aux enquêtes sur la satisfaction de la clientèle, une autre source de sa force. Compte tenu de ces caractéristiques et de sa croissance soutenue, Costco semble être un pari solide pour continuer à surperformer le marché. S & P 500.

La société de tout

Le succès d'Amazon dans le commerce électronique est devenu évident – la société contrôle désormais environ la moitié des ventes en ligne aux États-Unis – mais le géant de la technologie est aussi beaucoup plus qu'un simple détaillant en ligne. Amazon a émergé en tant que leader, avec Microsoft, en informatique en nuage; sa division Amazon Web Services a généré des revenus de 25,7 milliards de dollars l’an dernier, en hausse de 47% par rapport à l’année précédente, et les bénéfices d’exploitation ont bondi de 68%, pour atteindre 7,3 milliards de dollars.

Parallèlement, la société entreprend des démarches dans le secteur de la santé avec l’acquisition de la pharmacie en ligne PillPack pour un milliard de dollars; l'entreprise commune, appelée Haven, avec JPMorgan Chase et Berkshire Hathaway; et le lancement d'un nouvel ensemble de compétences en matière de soins de santé sur Alexa, sa technologie à commande vocale, qui permet aux utilisateurs d'effectuer des tâches telles que les rendez-vous avec un livre et de vérifier le niveau de sucre dans le sang.

Dans le commerce électronique, les activités d’Amazon évoluent rapidement, car elle s’appuie de plus en plus sur des entreprises à forte marge, telles que son marché tiers et ses services d’exécution, afin de stimuler la croissance et de s'éloigner de sa position historique de vendeur direct. Cela, conjugué à l'activité publicitaire en forte croissance de la société, a entraîné une hausse de 156% des bénéfices du commerce électronique en Amérique du Nord l'an dernier. La société semble enfin prendre conscience des avantages concurrentiels générés par son programme de fidélisation Prime et ses investissements dans son vaste réseau d'entrepôts.

Les revenus d'Amazon ayant atteint 233 milliards de dollars l'an dernier, sa croissance devrait ralentir à mesure que la loi du grand nombre commence à s'appliquer. cependant, les bénéfices pourraient tout juste commencer à augmenter.

Quel est le meilleur achat?

En comparant les deux actions sur une base d’évaluation, Costco ressort clairement vainqueur. Les actions des détaillants en entrepôt se négocient à un ratio P / E de 32 par rapport à celui d'Amazon en 93. Costco offre également un dividende, contrairement à Amazon, qui verse actuellement un rendement de 1%, et la société a l'habitude de verser un dividende spécial généreux tous les deux ans. ans, bien que la direction ait joué timidement lors du récent appel des résultats concernant la perspective de l’offrir à nouveau.

La valorisation plus élevée d'Amazon semble justifiée par rapport à la croissance attendue, car les analystes prévoient que son bénéfice par action doublera au cours des deux prochaines années.

Ces deux actions constituent des achats attrayants, mais celle qui vous convient le mieux dépendra probablement de votre style d’investissement. Les investisseurs peu enclins à prendre des risques préféreront probablement Costco, car sa valorisation plus modérée le rend moins vulnérable à un net recul. Amazon, pour sa part, a toujours été un stock risqué, mais sa croissance a clairement compensé le recul de son histoire. Malgré tout, Amazon pourrait facilement perdre 20% ou plus si le sentiment du marché s'inversait, comme ce fut le cas à la fin de l'année dernière.

Si je devais choisir entre ces deux sociétés, j'irais chez Amazon en raison de son caractère optionnel et de sa vaste ambition; la société pourrait perturber des secteurs tels que les soins de santé et les supermarchés, ce qui pourrait offrir au stock davantage d'opportunités de croissance imprévues. Costco semble être un bon pari pour continuer à surperformer l'indice S & P 500, mais il n'a pas le même potentiel de croissance perturbateur qu'Amazon.





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