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Wall Street étonnamment puni Xilinx (NASDAQ: XLNX) suite au récent rapport sur les résultats de la société pour le quatrième trimestre de l’exercice 2019, sans tenir compte de la formidable croissance de son chiffre d’affaires et de son résultat net, tirée par le déploiement de réseaux sans fil de cinquième génération (5G).

Les revenus de Xilinx ont grimpé de 30% en glissement annuel pour atteindre 828 millions de dollars au quatrième trimestre, dépassant les estimations de Wall Street. Le bénéfice ajusté par action a bondi de 34% à 0,94 $, ce qui correspond à peu près à ce que recherchaient les analystes. De plus, les prévisions de revenus de Xilinx pour le premier trimestre, allant de 835 à 865 millions de dollars, dépassaient de loin l'estimation estimée par les analystes à 841 millions de dollars.

En dépit de ces résultats solides, deux analystes de Wall Street ont revu à la baisse Xilinx après la publication des résultats, ce qui a nui au moral des investisseurs et provoqué la chute du prix des actions. Mais cela pourrait être une opportunité pour les investisseurs d’acheter davantage d’actions Xilinx, car le catalyseur 5G qui en fait les résultats ne fait que commencer.

Main dessiner retour graphique boursier.

Source de l'image: Getty Images.

Ne manquez pas le catalyseur évident

Les revenus du secteur des communications de Xilinx ont grimpé de 74% par rapport au dernier trimestre de l'année dernière, grâce aux déploiements 5G, qui ont démarré plus tôt que prévu. Ce secteur a représenté 41% du total des revenus de Xilinx au quatrième trimestre.

Après les déploiements initiaux en Corée du Sud, la demande pour les puces Xilinx est en augmentation, alors que les déploiements 5G accélèrent dans davantage de régions du monde. Cela entraînera des dépenses d'infrastructure plus élevées et élargira le marché adressable de Xilinx. IDC, par exemple, estime que le marché des infrastructures de réseau 5G représentera 26 milliards de dollars en 2022, contre 528 millions de dollars en 2018.

Sans surprise, Xilinx se prépare à tirer parti de la croissance potentielle en élargissant son offre de puces pour répondre aux exigences de la 5G. Le portefeuille de systèmes sur puce (SoC) à radiofréquence (RF) de la société prend désormais en charge l'intégralité du spectre de fréquences inférieures à 6 gigahertz (GHz), ce qui est une condition essentielle pour le déploiement de la 5G.

De tels changements de développement de produits devraient aider Xilinx à obtenir davantage de contenu 5G. En effet, les réseaux 5G nécessitent plus de radios que la 4G, ce qui crée une plus grande opportunité de marché pour Xilinx. Lors d'une téléconférence avec des analystes, les dirigeants de Xilinx ont déclaré qu'ils assistaient à "plus que notre part typique des revenus de la bande de base dans cette toute première phase du déploiement de la 5G".

La société a créé une feuille de route des produits garantissant la longévité de son catalyseur 5G, car les matrices de portes programmables sur site (FPGA) fabriquées par Xilinx seront finalement remplacées par des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC).

En effet, les FPGA sont des puces disponibles dans le commerce qui sont programmées et reprogrammées par les développeurs jusqu'à ce qu'un standard défini soit développé. Les FPGA permettent aux développeurs de faire des ajustements et d'effectuer des tests pour trouver la configuration optimale. Mais une fois les normes définies, les FPGA sont généralement remplacés par des puces personnalisées spécifiques à cette application. C'est un problème que Xilinx tente de résoudre.

La plate-forme d’accélération de calcul adaptative (ACAP) de Xilinx, par exemple, pourrait continuer à augmenter les revenus de la société jusque dans les étapes ultérieures du déploiement de la 5G. Contrairement aux puces antérieures de Xilinx qui ne pouvaient être programmées qu'au niveau logiciel, la plate-forme Versal peut également être programmée au niveau matériel.

Ainsi, Xilinx peut fabriquer des puces spécifiques à la 5G qui concurrenceront les ASIC à l’avenir, garantissant ainsi une longue durée de vie du catalyseur 5G de la société.

Moins cher qu'avant

Le dernier crash de Xilinx stock l'a rendu relativement bon marché. Le titre s’échange désormais à 34 fois les bénéfices de l’année dernière, alors que le ratio cours / bénéfice (P / E) s’établissait à environ 40 avant l’annulation des bénéfices.

Rapport de ratio XLNX PE (TTM)

Ratio Xilinx Price-to-Earnings Ratio (TTM), données par YCharts. TTM = 12 derniers mois.

En outre, les investisseurs ne devraient pas oublier le fait que les bénéfices de Xilinx devraient continuer à augmenter, comme le montre un ratio P / E à terme d'environ 26. Les analystes s'attendent à ce que Xilinx affiche une croissance à deux chiffres de ses bénéfices au cours des deux prochaines années.

En tant que tel, le moment est donc propice pour tirer parti du récent crash du titre Xilinx. La prolifération des réseaux 5G pourrait générer des gains substantiels à long terme.





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