Disney domine les médias, Avis de marché – Le fou de motley -Commander sur Amazon -42 % Réduction





Dans l'épisode de cette semaine de Motley Fool Money, l'animateur Chris Hill et les analystes principaux de Motley Fool, Jason Moser et Andy Cross, discutent de l'actualité boursière de la semaine. Cible (NYSE: TGT) fait l’objet d’un rapport de résultats solide malgré la concurrence féroce de Amazone (NASDAQ: AMZN) et Walmart (NYSE: WMT). Le commerce de détail traditionnel ne se porte pas aussi bien. Home Depot (NYSE: HD) et Lowe's (NYSE: LOW) déclaré des revenus et a continué à jouer leur histoire de drame frère. Autodesk (NASDAQ: ADSK) tanké, mais les investisseurs ne devraient pas s'inquiéter. De plus, les gars partagent quelques actions sur leur radar cette semaine. Chris Hill s’entretient également avec l’invité spécial Nell Minow, spécialiste de la gouvernance d’entreprise et critique de cinéma, à propos de Boeing (NYSE: BA), Disney (NYSE: DIS), et les meilleurs / pires films de l’ardoise estivale cette année.

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Cette vidéo a été enregistrée le 24 mai 2019.

Chris Hill: C'est le Motley Fool Money émission de radio! Je suis Chris Hill. Joignez-vous à moi en studio cette semaine avec les analystes principaux Jason Moser et Andy Cross. Content de vous revoir comme toujours, messieurs! Nous avons les derniers titres de Wall Street. Nous aurons un aperçu du film de l'été avec notre invité, Nell Minow. Et comme toujours, nous vous donnerons un aperçu des actions de notre radar.

Mais nous commençons par la vente au détail, et en premier lieu, Target. Les ventes par magasins semblaient bonnes au premier trimestre. Jason, les ventes en ligne étaient très bonnes et les actions de Target ont progressé de 12% cette semaine.

Jason Moser: Ils avaient l'air très bien. Dans un monde où Amazon et Walmart dominent vraiment la conversation, je pense que Target tient le coup. Et nous devrions au moins le reconnaître. Je veux dire, ce n'est pas une ligne droite, bien sûr. Mais je pense que beaucoup des investissements réalisés par le PDG Brian Cornell fonctionnent vraiment. Vous avez mentionné les compléments – 4,8%. C'était fort, surtout lorsque vous associez cela à la croissance de 4,3% du trafic. Je veux dire, chaque fois que vous voyez cette croissance du trafic, vous savez que cela va se répercuter sur les résultats. Et cela a été fait pour Target. Huitième trimestre consécutif de croissance comp. Et je pense vraiment, pour moi, que la partie la plus intéressante est la façon dont ils ont pu évoluer dans ce monde du commerce électronique. Ils placent désormais les magasins au centre des commandes, et ces magasins ont traité plus de 80% du volume numérique de la société pour le trimestre. C’est donc vraiment un signe que les investissements qu’ils font dans le commerce électronique et l’omnicanal commencent à porter leurs fruits.

Andy Cross: Nous allons beaucoup en parler, je pense, lorsque nous parlons de la vente au détail et du succès rencontré par certains de ces magasins et entreprises avec l’omnicanal, Drive Up at Target est désormais disponible dans plus de 1 200 des 1 800 magasins. Jason a mentionné la statistique de 80%. C'est vraiment impressionnant, lorsqu'une entreprise tente de se positionner de manière à concurrencer non seulement Amazon, mais tous les autres acteurs du commerce électronique. Une marque comme Target doit pouvoir être de plus en plus pertinente. Et ils le font certainement. Et cela se manifeste vraiment non seulement dans la croissance des magasins de logiciels, mais également dans celle du commerce électronique.

Colline: Ils ont fait beaucoup d’investissements intelligents, même s’il est intéressant de comparer ces derniers à ceux de Walmart. En ce qui concerne les consommateurs, vous regardez les messages marketing de Walmart au cours des six derniers mois l’ont été avant tout. option de ramassage. Vous ne le voyez pas encore du point de vue marketing avec Target. Mais clairement, ils ont réalisé l’investissement sous-jacent.

Moser: Oui, ils ont. Les services d'exécution le jour même, où il s'agit de commander, de ramasser, de prendre la voiture, de le récupérer au magasin, sont vraiment performants. Ils ont généré plus de la moitié de la croissance des ventes numériques de la société. Mais nous parlons de cette croissance des ventes numériques, elle était de 42% pour le trimestre. Mais si l’on considère la situation dans son ensemble, il ne s’agit que de 5 milliards à 6 milliards de dollars du chiffre d’affaires global, soit entre 76 et 78 milliards de dollars. Alors oui, ce n'est pas un si gros problème aujourd'hui. Mais du même coup, vous pouvez voir qu’ils ont beaucoup d’occasions de continuer à le faire au cours des prochains trimestres et des prochaines années. Je veux dire, je pense que vous devez au moins être encouragé par cela.

Colline: Actions de Meilleur achat (NYSE: BBY) en légère baisse cette semaine, malgré un solide rapport du deuxième trimestre et une augmentation de leurs marges brutes, Andy, ce que vous ne pensez pas nécessairement avec une entreprise comme Best Buy.

Traverser: Oui, je pense que beaucoup de discussions sur cet appel ont également porté sur certaines questions fiscales, notamment sur le commerce. Mais vraiment, Best Buy continue à livrer. Nous avons mentionné omnichannel avec Target. Ils ont fait un travail fabuleux. Ils ont acquis GreatCall, qui propose une technologie pour les personnes âgées, à la fois un téléphone et des services de santé. Cela a contribué à augmenter un peu leurs marges brutes. Les ventes de comp pour le trimestre ont augmenté de 1,1%, ce qui était au plus haut de leurs prévisions. Les revenus étaient à peu près stables, mais un peu plus élevés que certains des estimations. Mais pensant au meilleur achat, ils ont beaucoup parlé de cette initiative afin de réduire les coûts, d'accroître les revenus, de se concentrer sur l'omnicanal, de faire les bons investissements, et cela a porté ses fruits. Et je soupçonne que, à l'avenir, cela continuera d'être un avantage pour Best Buy et pour les actionnaires de Best Buy.

Colline: Après sept ans en tant que PDG, Hubert Joly va se retirer le mois prochain. Il a fait un travail phénoménal dans ce secteur, compte tenu du défi relevé par Best Buy il y a sept ans. Entrer, réaménager les magasins, investir dans des équipements à forte marge comme le Geek Squad. Corie Barry, qui est actuellement directrice financière, va le remplacer, devenant ainsi la première femme chef de la direction de l'histoire de la société.

Traverser: Et elle y est depuis la fin des années 90. Mais lorsque vous songez à Best Buy, Chris, jusqu'à présent, 40% de leurs revenus en ligne sont désormais générés par un ramassage en magasin. Ils prennent donc ces initiatives. Je m'attends à ce que ces initiatives avec Corie se poursuivent. Clairement, il y a beaucoup d'enthousiasme. Elle est la cinquième PDG de Best Buy de son histoire. Nous sommes très enthousiastes à l'idée de passer de la nouvelle équipe de direction à elle et de continuer à faire les investissements qu'ils ont faits et qu'ils vont continuer à faire. Comme vous l'avez mentionné, Hubert devient président exécutif, afin de pouvoir rester impliqué dans la réflexion stratégique globale avec Best Buy.

Colline: Home Depot et Lowe's ont publié leurs rapports du premier trimestre cette semaine. Les bénéfices de Home Depot ont été plus élevés que prévu. Lowe's est confronté à des coûts plus élevés et réduit les prévisions. Les actions de Home Depot sont restées pratiquement inchangées cette semaine, Jason, tandis que celles de Lowe ont diminué d'environ 12%.

Moser: Oui, je veux dire, peu de détaillants peuvent affirmer avoir réellement renforcé leur position concurrentielle ici à l'ère d'Amazon. Mais je pense que Home Depot peut certainement le dire, car il semble vraiment qu’ils ne font que s’améliorer. Je veux dire, les chiffres vont tous dans la bonne direction. Mais nous examinons plus particulièrement au cours du trimestre, une ou deux choses qui se sont démarquées, à savoir les ventes d’appareils coûteux, c’est-à-dire les ventes de plus de 1 000 dollars, ce chiffre étant en hausse de 4% environ. Cela compte car cela représente environ 20% de l’ensemble des activités. Une autre chose qui se démarque vraiment est l'endroit où Home Depot s'exécute sur le client professionnel. Ce client professionnel est en train de devenir très lucratif pour l’entreprise. Cela représente près de la moitié du chiffre d'affaires global de l'entreprise. Et ce qu’ils font en plus, c’est vraiment développer cette entreprise de location qui, il y a plusieurs années, peut-être qu’un de ces professionnels louerait des outils chez Home Depot. Maintenant, cette mesure est d'environ 1 sur 4. Et c'est important, car s'ils louent ces outils et ne les louent pas, ils constituent un flux de revenus assez fiable. Mais ils achètent également des produits tout au long du processus, tous les consommables qui vont avec les outils qu’ils louent.

Quand on regarde Lowe, Lowe est comme le plus jeune des frères et sœurs, toujours comparé au frère ou à la soeur plus âgée qui a obtenu son diplôme en médecine – ils ne peuvent jamais tout comprendre. Et même quand tout va bien, le marché le prend vraiment à la tâche. Je pense que c'est ce qui s'est passé ici. Je pense qu’il s’agissait moins du trimestre, mais plutôt des prévisions pour l’année. Ils se sont un peu éloignés des prévisions de résultats. La marge brute avec Lowe a enregistré une belle petite marge d’environ 165 points de base. Cela est en grande partie dû à la restructuration que le PDG Marvin Ellison est en train de faire pour le marchandisage. Il vient à son anniversaire d'un an et le stock a en fait reculé par rapport à son niveau initial. Cela doit faire un peu mal, vu qu'il a eu une belle première année.

Mais écoutez, quand vous affrontez Home Depot, vous avez du pain sur la planche. Ils ne sont même pas sur le point d’exécuter sur ce client professionnel. Je pense que c'est là que Home Depot a vraiment pu se différencier.

Colline: Petit atout pour Lowe's, leurs ventes en ligne semblent aller dans la bonne direction.

Moser: Pas de question. Ils voient cela comme une opportunité. Et vous avez raison, c'est un point où les affaires vont mieux.

Colline: Faire un pas en arrière et regarder le commerce de détail au sens large. Vous regardez les fermetures de magasins annoncées jusqu'à présent. Quand on regarde des entreprises comme Écart, Victoria's Secret, Payless Shoes. Cette semaine, nous avons vu Ascena Retail annoncent qu'ils ferment tous les 650 sites de Dress Barn. En tout, plus de 6 000 fermetures de magasins ont été annoncées en 2019. C'est plus que ce que nous avons vu pour toutes les fermetures de magasins de 2018. Vous combinez cela au fait que cette semaine, nous avons Kohl, Gap, Macy's, Nordstrom, Foot Locker, ils ont tous atteint un creux de 52 semaines avec les actions. Où les investisseurs devraient-ils être attentifs lorsqu'il s'agit de la vente au détail? Parce que je pouvais voir des investisseurs se tourner vers les sociétés que je viens de mentionner, atteignant leur plus bas niveau en 52 semaines, et se disant: "Peut-être que c'est une valeur." Celles-ci me semblent être des pièges de valeur.

Traverser: Tu dois faire attention à ça, Chris, car ils peuvent être des pièges de valeur. Les États-Unis sont sur-vendus depuis longtemps. Nous avons plus de points de vente et d'immobilier par habitant qu'en Europe ou dans le reste du monde, car les consommateurs continuent de chercher à dépenser plus d'argent en ligne. Vous devez vous assurer, si vous investissez dans [retail], Je pense que vous devez aller où la croissance va aller. C'est du commerce électronique. En regardant ces acteurs omnicanaux, les entreprises qui continuent à faire les bons investissements. Nous avons parlé de Walmart, qui fait un excellent travail dans ce domaine, dans le commerce électronique, en connectant les emplacements de vente au détail physiques à leur espace de commerce électronique. Les entreprises qui réussissent bien vont continuer à bien se vendre sur le marché.

Colline: Actions de Intuit (NASDAQ: INTU) en hausse cette semaine après un solide rapport du troisième trimestre suivi par la société de logiciels qui a relevé ses objectifs pour l’ensemble de l’exercice. Intuit réussit un peu, Andy.

Traverser: Oui, Chris, c'était mon stock radar de la semaine dernière. Et si vous vous en souvenez bien, ce que je recherchais, c’était la croissance continue des revenus de l’écosystème des petites entreprises. Et ils ont pour objectif de faire plus de 30%. C'est vraiment lié à QuickBooks Online pour les petites entreprises. C'était 38%. Cela correspond à ce que c'était le dernier trimestre. Donc dans l’ensemble, l’activité continue de bien se porter. Les revenus ont augmenté de 12%, ce qui était un peu plus élevé que les estimations. Cela incluait 10% du groupe de consommateurs, c’est-à-dire que vous et moi utilisions QuickBooks ou Turbo Tax. C'était les deux tiers des ventes. Croissance de 19% dans la catégorie des petites entreprises. Globalement, leur activité Turbo Tax continue de bien se comporter, leurs écosystèmes se développent, ils attirent de plus en plus de personnes sur la plateforme. Ils gèrent bien leurs coûts. Ils continuent à générer des marges bénéficiaires élevées et beaucoup de croissance là-bas. Donc dans l’ensemble, l’histoire de Turbo Tax, celle de QuickBooks, celle de Intuit, continue de bien se porter. Je pense que cette activité, qui continue d'évoluer pour offrir de plus en plus de services aux entreprises et aux particuliers, continuera à bien se comporter.

Colline: C'est une entreprise de 65 milliards de dollars. Les voyez-vous faire une sorte d'acquisition? Ils ont si bien réussi à créer ces entreprises et, comme vous l'avez dit, à gérer une croissance intelligente. Il semble que s'ils le voulaient, ils pourraient sortir, faire une acquisition complémentaire et ajouter simplement à leur écosystème.

Traverser: Oui, je pense que oui, mais globalement, je pense que nous devons continuer à développer cela et à intégrer de plus en plus de personnes sur la plate-forme, en offrant des services de plus en plus rentables, des marges de plus en plus élevées pour tous ces clients, différentes opportunités de connexion. dans ces écosystèmes. Je veux dire, cela continue à montrer vraiment. Ils ont plus de 14 millions d'utilisateurs enregistrés sur la plateforme. C'est plus de 5 millions d'euros sur la plateforme Turbo Tax. Cela représente une hausse par rapport aux 5 millions d'euros de l'année dernière, ce qui leur a permis de générer des bénéfices plus élevés et d'augmenter le dividende de 21% ce trimestre. Donc dans l’ensemble, qu’il s’agisse d’acquisitions ou de la poursuite de la croissance organique de l’activité, Intuit se porte vraiment bien.

Colline: Toutes les sociétés de logiciels n’ont pas une bonne semaine. Les résultats d'Autodesk au premier trimestre étaient faibles et les prévisions n'étaient pas non plus une source de confiance. Les actions ont eu une bonne 2019 jusqu'à présent, Jason. Regardez-vous cela comme un ralentisseur? Ou pensez-vous qu'ils ont des problèmes légitimes sur leurs mains?

Moser: Oh, je dirais que le ralentisseur. Je veux dire, je ne sais pas si je qualifierais ce quartier de faible. On peut en parler après le spectacle, Chris. Vous pouvez être pardonné si vous ne connaissez vraiment pas l'entreprise. Je veux dire, il reste certainement sous le radar. Nous n'en parlons pas beaucoup. Je pense que le marché qu’il dessert devient de plus en plus pertinent d’ici un trimestre. J'ai récemment parlé du travail que j'ai effectué dans l'espace de réalité augmentée. Je dirai qu'Autodesk figure parmi les meilleures opportunités dans ce domaine. Autodesk fabrique et vend des logiciels de conception, d'ingénierie et de divertissement 3D. Ils ont aidé les clients à construire pratiquement n'importe quoi, qu'il s'agisse d'une voiture, d'un bâtiment ou d'un film avec des effets spéciaux sympas.

Récemment, ils ont légèrement modifié leur modèle économique. Ils sont passés de la vente de logiciels sous licence essentiellement perpétuelle à un modèle d’abonnement. Nous parlons d'abonnements tout le temps sur cette émission. Nous les aimons. Je pense que c'était un bon coup. Il a jeté un peu d'un …

Traverser: Une ride?

Moser: Peut-être une ride.

Colline: Une balle en courbe?

Moser: Un curveball, c'est un bon. Oui, j'ai lancé une courbe aux analystes, je pense. Cela a rendu les finances un peu difficiles à modéliser. Mais finalement, je pense que c'est la bonne décision. Une mesure clé dans leurs revenus récurrents annualisés pour le trimestre a augmenté de 33%. Et la direction reconnaît que le véritable avantage concurrentiel de l’entreprise découle de la gamme de produits qu’il offre. Ils continuent donc d’investir dans ce logiciel et d’apporter de nouveaux produits à leurs clients.

Si vous regardez au cours des cinq dernières années, les actions ont absolument écrasé le marché. C'est plus de 200%. Je pense que compte tenu de la taille de la société, environ 36 milliards de dollars aujourd'hui, semblable à un autre concurrent, Dassault Systemes, une recommandation en Conseiller en actions c'est très bien fait aussi. Je pense que c'est un excellent marché et une entreprise que les investisseurs devraient vraiment prendre en compte.

Colline: Chiffre d'affaires du premier trimestre de Splunk (NASDAQ: SPLK) était plus élevé que prévu, mais les actions de la société d'analyse de données ont chuté de près de 15% cette semaine. Andy, Splunk n'est pas rentable. Ont-ils un problème de trésorerie?

Traverser: Non, ils génèrent effectivement des flux de trésorerie disponibles, Chris. Il s’agit donc d’une de ces entreprises qui n’est pas rentable, mais lorsque vous rajoutez une partie des dépenses non monétaires, vous gagnez de l’argent. À propos d'Autodesk, Jason a modifié certaines techniques de facturation et les solutions proposées, ce qui a suscité quelques interrogations sur les flux de trésorerie attendus cette année. Je pense que certains analystes essaient de donner un sens à cela. En outre, bien qu’ils aient ajouté 400 nouveaux clients, ils comptent maintenant plus de 18 000 clients, ce qui représente une légère baisse par rapport au dernier trimestre. Splunk est une sorte de compagnie cool, mec. Toutes les données générées par les entreprises à partir de toutes leurs applications et de toutes les technologies sont utilisées par les entreprises, qui les aident à comprendre ces données et à fournir de meilleures solutions en interne, des solutions à leurs clients. C'est l'apprentissage des données machine et aide leurs clients à devenir plus intelligents. Ainsi, lorsque vous prenez tous ces chiffres, en ajoutant des clients peut-être un peu plus bas que l'an dernier, les analystes restent un peu tièdes sur ce que cela signifie pour une partie des flux de trésorerie de cette année. Bien que la société ait augmenté ses revenus de plus de 36%, Chris, un chiffre supérieur aux estimations de ce trimestre. Juste quelques préoccupations sur peut-être ce que les perspectives de croissance pour l'année peuvent signifier. Je pense qu’à long terme, il s’agit d’une entreprise de 20 milliards de dollars, génère un flux de trésorerie disponible, joue sur un marché très amusant et dynamique, et Splunk prend des parts de marché et se porte bien.

Colline: Des préoccupations concernant le manque de rentabilité? De toute évidence, ils ont développé l'entreprise jusqu'à ce point. Mais à un moment donné, les investisseurs, et en particulier Wall Street, voudront qu’ils commencent à générer des bénéfices.

Traverser: Ouais. Ils investissent également beaucoup dans la R & D. Plus de 25% de leurs revenus sont consacrés à la recherche et au développement. Ils progressent tant sur les marges brutes que sur les marges d’exploitation. Ils y arrivent. Je peux voir que la courbe de rentabilité va dans la bonne direction au cours des deux prochaines années. Donc, je ne suis pas aussi inquiet à ce sujet. Tant qu'ils continuent à ajouter plus de clients. Je pense que c'est la chose que nous devons regarder. À quoi ressemblent les ajouts de numéros de clients chaque trimestre?

Colline: En juillet, Netflix dévoile la saison trois de Choses étranges. La série a été un succès, en partie parce qu’elle se déroule dans les années 1980 et qu’elle a un certain facteur de nostalgie. Mais la troisième saison rapporte quelque chose que personne n’a demandé: New Coke. La société Coca-Cola (NYSE: KO) produit un demi-million de canettes de New Coke pour accompagner ce lancement de la troisième saison de Choses étranges. Pensez-vous que les gens de Coca-Cola ignorent que New Coca-Cola est l’une des plus grandes difficultés de tous les temps en ce qui concerne les nouveaux produits, Jason?

Moser: On sent vraiment qu'il y a beaucoup plus de problèmes qui peuvent se produire avec ce mouvement que de droits. C'est juste une opinion personnelle. Et je vais en rester là.

Colline: Eh bien, et nous en parlions avant le spectacle, Andy, je pense que cela fait suffisamment longtemps pour que les gens soient pardonnés de ne pas se souvenir que Coca-Cola en 1985 n’a pas simplement lancé le New Coke en tant qu’option. Ils ont essentiellement dit: "Oh, ce produit extrêmement performant que nous fabriquons depuis la fin des années 1800? Nous en arrêtons complètement la production. Il n'y a plus aucune option. Voici le nouveau Coca-Cola, vous êtes le bienvenu." Et c’était, je crois, moins de trois mois plus tard, ils devaient tout reprendre.

Traverser: Oui, je pense que 80 jours étaient essentiellement sur le marché. J'étais fan de New Coke.

Colline: Oh, tu es le seul! [laughs]

Traverser: Peut-être que j'étais la seule personne qui l'aimait. J'étais fan. J'avais mon pantalon de parachute, buvant mon New Coke, c'était génial. J'ai vraiment aimé ça. Mais clairement, une erreur de marketing et d’innovation y est commise.

Moser: Compte tenu de l'amour de Mac Choses étranges, J’ai le sentiment que nous raterons probablement un joli cadeau de vacances si nous n’obtenons pas d’affaire et ne la mettons pas de côté pour lui un peu plus tard.

Traverser: Mettez cet ordre pour lui maintenant, JMo.

Colline: Allons à notre homme derrière la vitre, Steve Broido. Steve, tu te souviens de la débâcle de New Coke?

Steve Broido: Vaguement. Je m'en souviens vaguement. Ouais. Est-ce qu'il n'est pas sorti dans une autre boîte? La canette avait l'air différente, si je me souviens bien.

Colline: Ça faisait. Vous aurez l'occasion de voir cette nouvelle canette.

Broido: Je ne l'achèterai pas, cependant. Aucun père, Bob.

Colline: Ok, Andy Cross, Jason Moser, les gars, on se voit plus tard dans la série.

Traverser: Merci Chris!

[…]

Colline: La saison des films d'été démarre officiellement ce week-end, alors bien sûr, nous nous tournons vers Nell Minow. Elle est la critique de cinéma connue sous le nom de Movie Mom. Elle est également experte en gouvernance d'entreprise et vice-présidente du conseil de ValueEdge Advisors. Elle me rejoint maintenant. Nell, toujours bon de vous parler!

Nell Minow: Je vous remercie!

Colline: Avant d’aller au cinéma, parlons affaires. Nous devons commencer par Boeing. Le 737 MAX reste au sol après les deux accidents qui ont tué plus de 350 personnes. Nous avons vu des informations selon lesquelles Boeing tentait d'obtenir la certification de ce nouveau modèle aussi rapidement que possible. Les ingénieurs pressaient les gestionnaires de limiter les tests de sécurité pour limiter les coûts. Bizarrement, pour moi en tout cas, au cours des 12 derniers mois, les actions de Boeing sont restées pratiquement inchangées, alors que cela semble être le genre de chose qui coulerait vraiment le stock d’un fabricant d’aéronefs. Où est le conseil d'administration de Boeing dans tout cela?

Minow: Tout d’abord, je vais dire que j’ai du stock dans Boeing. J'ai parlé à la personne qui l'a acheté en mon nom et j'ai dit: "Qu'est-ce qui se passe?" Et je vais vous dire ce qu'elle a dit. Elle a dit: "Où est la concurrence? Les gens n'aiment pas Boeing, où vont-ils s'occuper de leurs affaires?" Airbus? Allez au fond de la ligne, une très, très longue file avant d’obtenir votre nouvel avion? "Les clients ne semblent pas troublés, donc les investisseurs ne semblent pas troublés.

Je pense cependant que nous pourrions assister à de réels changements dans la gouvernance d’entreprise. Le conseil ne semble pas du tout être au top. Le fait qu’ils aient ignoré les signaux d’avertissement est très troublant. Le fait que la sécurité ne semble pas être prise en compte dans l'ensemble des indemnisations est également très troublant. J'espère que nous verrons des changements ici. Mais je ne prévois aucun changement dans le cours des actions pendant un moment.

Colline: Je comprends qu’il s’agit d’un duopole entre Airbus et Boeing. Et oui, ce n'est pas une plateforme de publicité en ligne. Vous ne pouvez pas simplement créer une entreprise comme celle-ci. Mais, du même coup, cela semble être le genre de chose alors que, oui, si vous êtes Southwest Airlineset que vous cherchez de nouveaux avions, vous ne voulez pas forcément aller au fond de la file chez Airbus. Mais il semble aussi que plus cela prend du temps, plus les effets d'entraînement se prolongent. Alors peut-être que les actions de Boeing ne sont pas affectées pour le moment, mais si cela continue à se faire sentir lentement, cela pourrait poser problème en fin de compte.

Minow: Oh, je suis absolument d'accord avec toi. Cependant, je suis également convaincu que les clients et les investisseurs seront suffisamment incités à apporter des modifications avant que cela ne se produise.

Colline: Le logement est évidemment une industrie si importante. D. R. Horton (NYSE: DHI) est le plus grand constructeur de maisons en Amérique. Ils ont récemment fait les gros titres de certains contrats, pas nécessairement de haut en bas. Que se passe-t-il avec les enfants du président de D. R. Horton?

Minow: Les enfants vont bien. Je ne suis pas sûr que les actionnaires se débrouillent si bien. Cela me rappelle que j'ai grandi à Chicago, sous le maire d'origine Daley, le premier maire Daley, qui a confié une grande partie des opérations d'assurance de la société à son fils qui venait de terminer ses études. Et il a dit, célèbre, si vous ne pouvez pas faire de bonnes choses pour vos enfants, à quoi ça sert d'être maire?

Et c'est un peu ce que je ressens à ce sujet. [laughs] Le problème est que, dans une société ouverte, bonjour, vous êtes censé agir au nom des actionnaires. Il semble n'y avoir aucune preuve que ce soit le cas ici. Ce que vous voulez voir dans n'importe quelle transaction d'initiés, c'est que vous souhaitiez voir la société se plier en quatre pour vous montrer qu'il s'agissait d'une transaction sans lien de dépendance, qu'elle l'avait achetée au meilleur prix. Cela ne semble pas être le cas ici. Il y a toutes sortes de choses qui se passent avec des offres spéciales pour les enfants, des retours garantis et des prêts personnels de papa. Encore une fois, il s’agit là d’une autre entreprise qui souhaite avoir accès au capital d’une société ouverte, mais qui souhaite le contrôle et le délit d’initié d’une société privée. Et cela peut se maintenir très longtemps.

Colline: Les actions de Disney ont récemment atteint un record. Les premières réactions au service de streaming de Disney + semblent positives, surtout si l’on considère qu’il ne sera pas lancé avant l’automne. Le PDG Bob Iger gagne 65 millions de dollars par an. Abigail Disney, qui est la petite-fille de Walt Disney, n’est pas du tout contente de cela. Elle a appelé ce montant de salaire fou. Je sais que vous êtes fan du leadership de Bob Iger. Je suis curieux de savoir ce que vous pensez de cette compensation.

Minow: Eh bien, je suis un fan de Bob Iger et d’Abigail Disney, qui est elle-même un très bon cinéaste, a réalisé d’excellents documentaires. Elle met également son argent là où sa bouche est. Je passe mon temps à me fâcher parce que les gens sont trop payés pour faire un mauvais travail. Je mets les gens qui sont trop payés pour faire du bon travail à un autre niveau. Je possède aussi des actions Disney. Je tiens à souligner qu'ils ont très bien réussi cette année avec un petit film intitulé Les Vengeurs et acheter le contenu Fox. Alors oui, il est trop payé. Je pense que c'est mauvais pour les employés dans leur ensemble. Je ne pense pas que ce soit une bonne chose pour la société que le PDG soit payé autant. D'autre part, il est trop payé pour faire du très bon travail.

Colline: Depuis que tu as mentionné Avengers: Fin de partie, qui totalise à ce jour plus de 2,6 milliards de dollars dans le monde, êtes-vous surpris du succès de ce film ou de l'ensemble du film que Disney a réuni sous la direction de Kevin Feige depuis 11 ans, à commencer par Homme de fer?

Minow: Je suis vraiment heureux que vous ayez mentionné Kevin Feige. Il mérite de faire partie de l'histoire d'Hollywood avec Irving Thalberg et certains des plus grands producteurs. Avant cela, tout le monde avait essayé de faire des bandes dessinées. Certains des pires films jamais réalisés étaient les tentatives des gens de faire Les quatre Fantastiques films. Et encore, ils n'ont pas encore compris comment faire un Les quatre Fantastiques film. C’est vraiment Kevin Feige qui a apporté la vision, l’amour pour ces personnages, la compréhension de la relation symbiotique qui consiste à réunir tous les personnages. C'était son véritable génie – il avait la sagesse de permettre à chacune des franchises de développer leur propre personnalité. Vous avez quelque chose comme Thor: Ragnarokqui est hilarant; vous avez quelque chose comme Captain America: Soldat d'hiver, qui était un retour aux films de paranoïa politique des années 1970; et pourtant, toujours les rendre cohésifs. Si vous allez regarder Avengers pour la troisième ou la quatrième fois, vous serez en mesure de dire que chacun des thèmes musicaux individuels de chacun de ces personnages se rejoignent exactement comme les personnages eux-mêmes. Donc, oui, j'ai été surpris, mais très agréablement surpris. Il n’ya jamais eu une telle franchise dans l’histoire du cinéma. Et je ne m'attends pas à ce que tout se reproduise.

Colline: Et bien, ajoutez à la liste de réalisations de Kevin Feige, et vous en avez parlé avec Thor: Ragnarok, sa sélection de réalisateurs. Le fait que quelqu'un comme Taika Waititi, qui jusque-là était connu pour ces petits –

Minow: Bizarre, peu –

Colline: Ouais, presque des films cultes. Et puis il reçoit cet énorme budget avec Thor: Ragnarok.

Minow: Ouais. Et cela a vraiment très bien fonctionné. Capitaine Marvel travaillé très, très bien. C'est vraiment étonnant, ce qu'il a pu faire, ce qu'il a pu donner, en particulier à ces jeunes réalisateurs, comme vous l'avez dit, leur propre empreinte, tout en conservant leur cohésion. Imaginez s'ils faisaient la Harry Potter franchise, et Hermione avait son propre film, et le professeur McGonagall avait son propre film, et pourtant ils ont continué à les rassembler. C'est époustouflant!

Colline: Je veux revenir au service Disney + pendant une seconde. L’une des choses que nous commençons à voir après l’émergence de Netflix, mais aussi du déploiement de son service de diffusion en continu par Disney, est presque une accaparement de terres par ces différentes sociétés. Comcast avec NBC, CBS cette semaine, apparemment chercher à acheter Starz de Lionsgate Entertainment.

Minow: Et Disney reprend Hulu.

Colline: Selon vous, quelles sont les perspectives pour Disney + et à quel point la confiance des cerveaux chez Netflix devrait-elle être nerveuse?

Minow: Eh bien, Netflix nous a vraiment surpris par la force de son contenu. Tant qu'ils gardent le cap, ils ont vraiment complètement abandonné leur plan d'affaires initial, ce qui me fend le cœur, car ce que j'adorais chez eux à l'origine, c'est que les films les plus obscurs que je voulais voir étaient toujours disponibles sur Netflix. Et ce n'est tout simplement plus vrai, à moins que vous ne vouliez faire du DVD. Mais ils ont plus que compensé la création de contenu original. Ils sont passés de Blockbuster à MGM. Ils vont d'une manière différente. Bien entendu, Disney va maintenant dans la direction opposée, du créateur de contenu au service de diffusion en continu.

La chose que Disney a est le public perpétuel intégré. Ils peuvent juste continuer à sortir l'original roi Lion, l'original Cendrillon, et ils vont avoir une nouvelle génération tous les sept ans. C'est une base vraiment solide pour eux. Ils sont très, très bons sur le contenu. Je suis assez impressionné par la façon dont ils vont. Tout ce dont nous avons besoin maintenant, c’est à chacun de nous 40 heures de plus par semaine pour regarder tout ça.

Colline: [laughs] Passons aux films d'été. Je suis curieux de savoir ce que vous attendez avec toutes les options cet été.

Minow: Comme d’habitude, nous avons beaucoup de suites, beaucoup de blockbusters. Je dois dire que le plaisir coupable que je suis le plus impatient de, ne Hobbs & Shaw l'air incroyable? Le spin-off de la Rapide et furieux la franchise. Ça a l'air incroyable! Je veux dire, chaque fois que vous avez des poursuites en voiture, Jason Statham, The Rock et Helen Mirren, vous êtes à peu près bons.

En outre, nous venons de parler de Thor: Ragnarok. Les deux stars de Thor: Ragnarok font équipe pour une autre de mes franchises préférées, Hommes en noir. La bande-annonce a l'air absolument incroyable! Nous avons Godzilla. Toy Story 4 semble magnifique! Je suis très excité à ce sujet!

Et puis, chaque été, j’attends avec impatience les petits indies surprenants. Nous avons déjà une ouverture cette semaine. C'est appelé Booksmart. Ça ne pourrait pas être plus adorable. Il s'agit de deux très, très, très brillants lycéens. C'est la dernière nuit avant la remise des diplômes. Ils ont tout fait correctement. Ils ont abandonné tout plaisir et ont fait tous leurs devoirs. Ils sont entrés dans les écoles de leurs rêves. Et la nuit dernière, ils décident de sortir pour la dernière fois et vivent des aventures folles. Et ils le font. Si ça sonne un peu comme Super mal, alors laissez-moi vous dire que l'étoile de Super mal, Jonah Hill, sa soeur est la star de Booksmart, mais c’est une histoire beaucoup plus douce. Et oui, c'est très torride, mais c'est absolument génial! Au plaisir de voir tout le monde ça!

Colline: J'allais vous demander s'il y avait un film sous le radar que nous devrions rechercher. On dirait que vous avez déjà répondu à cela. Je suis curieux de voir tous les grands films que vous avez mentionnés, et certains d’entre eux figurent certainement sur ma liste. Je ne sais pas si vous avez une idée de ce film au début, en particulier après le film Oscars, pas de buzz sur Rocket Man, quel est le film Elton John?

Minow: Oui, le buzz que j’ai entendu jusqu’à présent, c’est que ce n’est pas un biopic direct, et qu’il utilise des séquences fantastiques, ce qui semble approprié à ce qu’il fait. Il y a un autre acteur peu négligé dont tout le monde parlera cet été, je pense. C'est appelé L'adieu, with last year's breakout star, Awkwafina, who stole the show in Ocean's Eight et aussi dans Crazy Rich Asians. This year, she plays a young woman whose grandmother, with whom she's very close in China, is going to die. But they decided they're not going to tell her that she's going to die. They're just going to pretend that they're having a family wedding, so that gives everybody an excuse to come see her before she dies. And it's about what happens then. It's called The Farewell. It is absolutely great! That's another one I want everybody to be on the lookout for.

Hill: I and all of our listeners will forever be indebted to you for the conversation you and I had this time two years ago when I asked you, is there a movie this summer that we can skip? And you told us yes, you don't need to go see Tom Cruise in The Mummy. Thank you from the bottom of my heart!

That's both time and money that I saved, and apparently based on the box office receipts, time and money that lots of other people saved as well.

Minow: Everyone listened to me, thank you!

Hill: With that in mind, this summer, they can't all be hits. What is something we're probably better off skipping?

Minow: I have not seen it yet. Take that under advisement. But I have to say the new Aladdin looks awful. After all of the things I just said about Disney, yeah…

Hill: Wow, OK! I'm clearly shaken by this one, but not as shaken as the Disney people are going to be.

Minow: I hope I'm wrong!

Hill: Last thing, then I'll let you go. Roughly 40 million Americans are going to have some type of road trip this Memorial Day weekend. I know you're going to be traveling back home to Chicago. With that in mind, what is a road trip movie or two that you enjoy?

Minow: Well, you cannot beat Midnight Run with Robert De Niro. I always say that road trips are the oldest story of all, going back to Odysseus. They always work because they take people out of their milieu and they get to know each other. Midnight Run is a classic. And then, of course, the greatest road trip movie of all time, Le magicien d'Oz.

Hill: One of the best reasons to be on Gazouillement so you can follow Nell Minow and get her thoughts on movies and corporate governance and so much more. Nell, have a wonderful time with your family this weekend!

Minow: Je vous remercie! Bye-bye!

[…]

Hill: It's Memorial Day weekend. We want to help you get ready for your summer vacation, not just with the awesome summer theme music that our man behind the glass, Steve Broido, has been playing. Also by encouraging you to check out The Motley Fool's podcast swag shop. You can get T-shirts, ball caps to keep the sun off your face, coffee mugs, and a lot more. Go to shop.fool.com.

Time to get to the stocks on our radar this week. Our man behind the glass will hit you with a question. And you know what? You can hit him back with one if you want. Jason Moser, you're up first. What are you looking at this week?

Moser: Sûr. Well, perhaps we have listeners tuning in to this week's Motley Fool Money via my radar stock, Spotify, SPOT. Obviously, as we've discussed before, the economics of the music business are pretty brutal. But when we get back to the whole content-is-king thing, let's also remember that distribution plays a very important role as well. And I think that's actually where Spotify is starting to show they have a leg up on everyone here. Recent quarterly results came out. Monthly active users grew 26% to 217 million. Premium users grew 32% of 100 million. Where I think they're starting to differentiate themselves is they're going beyond just music. They're building out, I think, a platform of all sorts of different content, and that includes podcasts. The acquisitions of Gimlet Media and Anchor will help them build out those offerings. Un intéressant Samsung partnership, which is going to result in Spotify being pre-loaded on all these new Samsung devices coming out. I just think there are a lot of opportunities in the future here for Spotify to become that default operating system for folks' entertainment on their mobile devices. Obviously, Pomme Music will play a role. But when we look at Android's position there, that's the dominating operating system, and that's where Spotify, I think, can really exploit that advantage there.

Hill: Steve, question about Spotify?

Broido: If you ask 10 people on the street if they knew what Spotify really did, do you think they'd be able to answer correctly?

Moser: Sure, I think so. I mean, I can ask my daughters what Spotify does, and they can answer it. I give credit to people just walking the street. Most people have a Spotify account now, don't they, Steve? Don't you?

Broido: I did. I don't now. They all blend together. There's so many of them!

Hill: Andy Cross, what are you looking at?

Cross: Workday, a human resources software company, and provides finance solutions as well, reports earnings next week. It's a $46 billion company, so very large. It was founded by Dave Duffield and Aneel Bhusri, who worked at PeopleSoft, that was acquired by Oracle il y a des années. It's a company that serves more than 2,600 clients, including 40% of the Fortune 500, and, Chris, half of the Fortune 50. So it's really a growth story, it's been able to grow more than 30% per year. So I want to see if that growth is slowing and what they are seeing with the client additions. That's an important factor for them to be able to continue to grow the business. So symbol is WDAY.

Hill: Steve?

Broido: How would a company like The Motley Fool use Workday in our day-to-day?

Cross: There's a lot of competitors. How you interact with payroll, it handles a lot of the things that client and client employees need to be able to interact with to basically just do their everyday work job. So I think it's an important software solution for lots of different clients out there.

Hill: What do you think, Steve?

Broido: I think I'm going with Spotify. I'll give it a shot! I don't know if I understand it, but I think I'll go with it.

Hill: Alright, Andy Cross, Jason Moser, guys, thanks for being here! That'll do it for this week's show. Our engineer is Steve Broido. Our producer is Mac Greer. I'm Chris Hill. Thanks for listening! Have a great Memorial Day weekend! We'll see you next week!





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