Que voudrait Amazon avec les actifs du «nouveau» T-Mobile? -Acheter sur Amazon -40 % Réduction





Reuters a annoncé qu'Amazon est entré dans la mêlée avec un intérêt pour l'achat d'actifs cédés à Sprint et à T-Mobile dans le cadre de leurs éventuelles concessions de fusion.

Tout d’abord, exprimons notre choc collectif devant cette nouvelle. Je crois que Craig Moffett, analyste à Wall Street, de Moffett Nathanson, a déclaré: "Après 30 ans passés dans et autour du secteur des télécommunications, il est parfois tentant de jouer le rôle d'un ancien combattant grisonnant et de faire comme si rien ne pouvait surprendre dans l'actualité du jour. Mais de temps en temps, une nouvelle est tellement folle de batshit – désolée pour le blasphème, mais votre auteur a du mal à trouver un meilleur mot ici – celui-ci est simplement évoqué, " il a écrit. "Le rapport publié aujourd'hui par Reuters selon lequel Amazon envisage l'achat de la marque Boost de Sprint et, avec son spectre, l'entrée sur le marché du sans fil, est l'un de ces produits d'actualité."

OK, maintenant que c'est réglé, passons aux choses sérieuses. Si une telle transaction se produisait réellement, qu'obtiendrait Amazon? Et que ferait-il avec ce qu'il obtiendrait?

Premièrement, il est important de noter que la situation est pour le moins fluctuante et qu’il n’ya pas encore d’accord formel. Amazon est l'une des nombreuses entités qui auraient manifesté leur intérêt pour l'obtention d'actifs – clients, accès réseau de gros ou spectre – cédées de Sprint et T-Mobile. Parmi les autres entreprises qui "traînent en longueur" dans les négociations au ministère de la Justice à New York, on peut citer Charter, Comcast, Dish Network, Q Link Wireless, etc. (Cependant, Comcast a réagi aujourd'hui à ces informations en déclarant: "Nous n'avons aucun intérêt à acquérir le spectre cédé de la transaction Sprint T-Mobile.")

En outre, la transaction de fusion Sprint / T-Mobile pourrait elle-même s'effondrer si le ministère de la Justice préconisait des conditions et des désinvestissements allant au-delà de ce que les dirigeants de T-Mobile pourraient accepter (Sprint n'effectue aucun appel final à ce sujet).

Cela dit, la possibilité qu’un géant de l’Internet comme Amazon achète une sorte d’actif sans fil est intrigante.

Un MVNO Amazon

«Ce serait un excellent moyen pour Amazon de se lancer dans l’activité sans fil», a déclaré l’analyste Mark Lowenstein de Mobile Ecosystem. En fait, c’est Lowenstein qui a spécifiquement désigné Amazon comme l’une des sociétés susceptibles de s’intéresser au secteur du prépayé Boost de Sprint lorsque le président de la FCC a annoncé pour la première fois ce mois-ci qu’il approuverait la fusion de Sprint et de T-Mobile si les sociétés accepté en partie de vendre les activités prépayées Boost de Sprint.

"C’est sans aucun doute un meilleur accord de réseau que ce qu’ils auraient obtenu d’AT & T ou de Verizon", a poursuivi Lowenstein. "Dish est toujours un joker et [the] Plage de temps [is] trop incertain. Et il serait même logique qu’ils acquièrent une partie du spectre si celui-ci devenait disponible, en tant que couverture future, en complément d’un accord MVNO qu’ils signent, testaient de nouveaux concepts de service, ou même tout simplement en le conservant … ils pouvaient certainement se le permettre. Et avec Boost, Amazon obtient une base de clients existante, qu’elle pourrait utiliser pour tester diverses fonctionnalités de communication basées sur Alexa, des offres Prime, etc. Six mois constituent un temps précieux pour évaluer s’il est judicieux d’approfondir plonger dans le sans fil dans le futur. "

Cela a certainement du sens, étant donné qu'Amazon a fait ses preuves dans l'attaque du marché par le biais de stratégies résolument asymétriques – il suffit de regarder son acquisition de Whole Foods pour 13,7 milliards de dollars en 2017.

Mais la vraie question est de savoir ce que Amazon pourrait vouloir obtenir de Sprint et de T-Mobile. Amazon n'est probablement pas très intéressé par la clientèle de Sprint Boost. Les clients prépayés ne génèrent pas les revenus des clients postpayés, ils affichent des taux de facturation beaucoup plus élevés et Amazon compte déjà plus d'abonnés Prime par mois que Boost.

Cependant, Amazon pourrait être beaucoup plus intéressé par un accès en gros, chérie, au réseau "New T-Mobile" qui serait créé par la fusion de Sprint et de T-Mobile. Les sociétés ont exposé les conditions de ce MVNO dans un document déposé par la FCC détaillant les conditions convenues avec le président de la FCC, Ajit Pai: "New T-Mobile proposera à Boost les conditions d’un acheteur pour un contrat de vente en gros de MVNO d’une durée de six ans. va sensiblement améliorer les conditions commerciales reflétées dans le plus favorable des trois plus importants accords MVNO de T-Mobile et de Sprint. "

Avec ce type d'accès en gros, Amazon pourrait lancer un MVNO avec New T-Mobile, ce qui lui permettrait de vendre des services mobiles parallèlement à ses autres offres Prime, telles que le streaming de musique, le streaming de vidéos et les expéditions bon marché. Déjà, Amazon a essayé de vendre des téléphones Android non verrouillés à des clients Prime subventionnés avec des publicités sur l'écran de verrouillage.

Amazon en tant que prochain opérateur de réseau sans fil?

Ce qui est moins clair cependant, c'est si Amazon est intéressé par l'obtention du spectre. Bien que la FCC n’ait pas demandé à Sprint et à T-Mobile de céder des actifs de spectre, le DoJ serait désireux de le faire pour soutenir la création d’un quatrième opérateur de réseau sans fil national, doté de son propre spectre et réseau. Comme le notent les analystes de Well Fargo, ce type de désinvestissement pourrait ne pas plaire aux dirigeants de T-Mobile: "T-Mobile a déclaré qu'il n'accepterait aucune concession donnant lieu à une modification de la valeur de la société combinée de plus de 7 milliards de dollars ( un point important dans la réflexion sur le dessaisissement du spectre) ".

Et même si New T-Mobile avait accepté de céder une partie du spectre et que Amazon avait acheté ces actifs, il ne serait probablement pas assez de spectre pour placer Amazon sur un pied d'égalité avec Verizon ou AT & T. "Si le spectre est cédé, il sera probablement difficile (impossible) pour Amazon de constituer les portefeuilles de spectre profonds d’AT & T, Verizon ou T-Mobile, en particulier dans les zones de bas et moyen bande", ont écrit les analystes de Wells Fargo.

Toutefois, Amazon pourrait ne pas être intéressé par l’obtention de spectre pour un réseau sans fil standard et commercial destiné aux smartphones. Au lieu de cela, la société pourrait utiliser le spectre pour une sorte de réseau de type IdO capable de tout contrôler, des livraisons de drones aux offres de domotique aux camions de livraison autonomes.

En effet, Amazon s'est déjà associé à Ruckus Networks (qui fait maintenant partie d'Arris), Federated Wireless et d'autres pour lancer "une solution de réseau mobile privé entièrement native au cloud pour les développeurs, les éditeurs de logiciels, les opérateurs de télécommunications, le secteur public et les entreprises pour un déploiement rapide d'IoT industriel applications, telles que la surveillance en temps réel, les compteurs intelligents et la surveillance de la sécurité des travailleurs "utilisant le spectre 3,5 GHz CBRS.

Moffett de MoffettNathason a une fois de plus résumé succinctement cette possibilité: "Si un réseau destiné à la fabrication de drones ou de véhicules sans conducteur devenait un élément essentiel du travail d’Amazon, ce serait une gaffe stratégique de taille épique à apporter. Oh, et avons-nous mentionné le fait que les télécommunications sont, par nature, une activité hautement réglementée? Amazon voudrait-il vraiment s’ouvrir à la surveillance réglementaire et aux limitations inhérentes au fait d’être un fournisseur de télécommunications? "

Quoi qu’il en soit, les analystes de New Street Research, de Wall Street, ont écrit que tout le bruit qui entourait cette semaine autour de Sprint et de T-Mobile pourrait indiquer que les dirigeants des transporteurs pourraient être ouverts au type de désinvestissements majeurs que les responsables du DoJ seraient à la recherche de .

"Depuis que l'accord a été annoncé, les investisseurs ont voulu savoir comment le DoJ envisageait cet accord. La semaine dernière, la situation s'est clarifiée", ont écrit les analystes de New Street. "Il semble que le DoJ pense que l'accord nuit à la concurrence en réduisant le nombre de concurrents de quatre à trois et qu'il ne devrait aller de l'avant que si le nombre reste essentiellement à quatre. Bien que ce point de vue ne soit pas certain, les communiqués de presse peuvent être inexacts – C’est la conclusion la plus logique de la volonté de T-Mobile d’envisager des désinvestissements et d’autres engagements qui créeraient un quatrième concurrent puissant. Si T-Mobile pensait pouvoir gagner le titre ou en justice, pourquoi feraient-ils ce pas? La question principale qui se pose aux investisseurs est de savoir si elle le fera suffisamment pour inciter l'un ou les deux à soumissionner sérieusement sur les actifs.

Si pas Amazon, alors qui?

Selon Moffett, le résultat le plus probable d'une fusion entre Sprint et T-Mobile pourrait ne pas impliquer Amazon du tout. Au lieu de cela, cela pourrait impliquer Dish Network. "Un accord de partage du spectre selon lequel le Sprint / T-Mobile combiné hébergerait le spectre de Dish Network en contrepartie des droits d'utilisation d'une partie de la capacité créée avec le spectre de Dish constituerait donc un point de départ logique, car il permettrait de tous impliqués ", a écrit Moffet. "Et cela ne nécessiterait même pas d'actif du tout."

Moffett continuait: "Dish pourrait vouloir ou ne pas vouloir Boost dans le cadre de l'accord; il y a un ajustement démographique bas de gamme assez bon entre la base d'abonnés satellite de Boost et Dish, et l'idée d'éventuellement mettre les abonnés de Boost MVNO sur le réseau sans fil de Dish ferait Boost est beaucoup plus intéressant financièrement pour Dish Network que pour d'autres soumissionnaires potentiels qui n'auraient pas la même opportunité. Cela dit, l'ajustement peut être facilement surestimé: les abonnés de Dish biaisent en zone rurale, tandis que les abonnés de Boost biaisent en zone urbaine. Boost, il semble y avoir d’autres acheteurs potentiels et il n’ya aucune raison de supposer que l’obligation faite par la FCC de céder Boost et celle du DOJ de créer un quatrième joueur sont directement liées. Pour T-Mobile et Deutsche Telekom, une ouverture pour Dish en tant que quatrième concurrent serait beaucoup moins menaçante, dirait-on, que de permettre à Amazon. "

Pour savoir si Amazon est vraiment intéressé par les actifs Sprint et T-Mobile, connectez-vous la semaine prochaine pour un nouvel épisode passionnant de «Comment le monde Sprint / T-Mobile évolue».

– Mike Dano, directeur de la rédaction, 5G & Mobile Strategies, Light Reading | @mikeddano

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