Altria veut plus de contrôle sur l'avenir de Juul -Acheter sur Amazon -58 % Réduction





<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "As Altriade (NYSE: MO) Investissement de 12,8 milliards de dollars dans le fabricant de cigarettes électroniques Juul Labs décembre dernier passe par le processus d’approbation réglementaire, le géant du tabac se prépare pour la prochaine phase de son investissement. Elle a annoncé qu'elle cherchait à convertir ses actions sans droit de vote en actions avec droit de vote et à obtenir le droit de nommer le tiers des administrateurs siégeant au conseil d'administration de Juul. "Data-reactid =" 11 "> Altriade (NYSE: MO) Un investissement de 12,8 milliards de dollars dans le fabricant de cigarettes électroniques Juul Labs en décembre dernier a franchi les étapes du processus d’approbation réglementaire. Le géant du tabac se prépare pour la prochaine phase de son investissement. Elle a annoncé qu'elle cherchait à convertir ses actions sans droit de vote en actions avec droit de vote et à obtenir le droit de nommer le tiers des administrateurs siégeant au conseil d'administration de Juul.

La Federal Trade Commission (FTC) a adressé une deuxième demande d’informations sur la transaction, un développement courant d’une acquisition importante. Mais avec l’attention accrue de la FDA (Food and Drug Administration) aux États-Unis en raison de la popularité de l’appareil auprès des adolescents, le risque de la transaction augmente.

Femme assise sur le hayon d'un camion tenant une cigarette électronique Juul

Un adulte utilisant un appareil Juul, comme celui-ci, n’est pas la principale préoccupation de la FDA. Source de l'image: Juul Labs.

Une relation de dépendance

L’investissement d’Altria dans Juul Labs devrait au moins atténuer les inquiétudes des autorités de réglementation. Bien que de nombreux observateurs aient été choqués par l’accord, notamment parce que Juul avait régulièrement proclamé son indépendance et qu’il ne s’agissait pas de Big Tobacco, c’était en fait une décision judicieuse, car les deux sociétés ont besoin l’une de l’autre.

La consommation de cigarettes est en baisse depuis des décennies et la rapidité de la réduction s'est accélérée avec la prolifération des cigarettes électroniques. La tentative d'Altria dans le domaine des e-cigs a été en grande partie un échec, en particulier après la montée en puissance de Juul, et le fabricant de cigarettes a retiré ses propres marques d'e-cig du marché jusqu'à ce que les régulateurs définissent des règles relatives à l'utilisation par les adolescents.

Pour sa part, la FDA s'est exprimée sur ce qu'elle appelle "l'épidémie" d'accès des appareils par les adolescents. Son attention a particulièrement retenu l'attention de Juul, qui détient environ 75% du marché et serait la cigarette électronique la plus populaire utilisée par les adolescents.

C'est pourquoi Juul a bien accueilli l'investissement d'Altria. Le géant du tabac possède une vaste expérience en matière de réglementation et un bilan mesurable en matière de prévention de l'accès des adolescents à la cigarette. En tant que partie prenante importante de Juul Labs, Altria pourrait tirer parti de cette expérience pour empêcher la vente d’appareils de cigare électronique aux adolescents.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Pourtant, de nombreux régulateurs ne l'ont pas vu ainsi. Le commissaire sortant de la FDA, Scott Gottlieb, a déclaré que l’investissement porterait atteinte aux droits des deux sociétés. engagement à limiter l'accès des adolescents aux appareils. Après avoir demandé une réunion face à face avec les dirigeants afin qu'ils expliquent leur décision, M. Gottlieb s'est dit déçu que l'accord ait été passé pour des raisons commerciales et non pour des raisons de santé publique. "Data-reactid =" 30 "> Pourtant, de nombreux régulateurs ne l'ont pas fait. Le commissaire sortant de la FDA, Scott Gottlieb, a déclaré que cet investissement compromettrait l’engagement des deux entreprises de limiter l’accès des adolescents aux appareils, et après avoir demandé une réunion face à face avec les dirigeants afin d’expliquer leur décision. , Gottlieb a exprimé sa déception que l’accord ait été conclu pour des raisons commerciales et non pour des raisons de santé publique.

La FTC demande maintenant plus d’informations sur la transaction. Bien que cela ne soit pas inhabituel, il prolonge le délai d’attente pour l’approbation antitrust de 30 jours à partir du moment où Altria se conforme à la demande.

Frapper le sol en courant

Dans le cadre de l'investissement initial, Altria a versé près de 13 milliards USD pour une participation sans droit de vote de 35% dans Juul, soit une position totalement diluée de 33,2%, et a également été en mesure de nommer immédiatement un administrateur au conseil d'administration.

Sur approbation réglementaire, les actions sans droit de vote d'Altria seront automatiquement converties en actions avec droit de vote et donneront à la compagnie de tabac le droit de nommer un tiers des administrateurs de Juul. Entre autres dispositions, Altria pourrait également vendre ses actions sur le marché si Juul faisait une offre publique initiale. Altria attend apparemment une approbation car elle a informé la FTC de la conversion en attente du stock.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "En vertu de la loi antitrust Hart-Scott-Rodino, les sociétés échangeant des actions sans droit de vote contre des actions avec droit de vote d'une entreprise acquise sont tenues d'en informer la FTC. L'année dernière, l'agence de régulation a écrit un article sur son blog rappelant aux entreprises qu'elles étaient tenues d'informer la FTC de ces conversions et a souligné un cas de 2014 où Berkshire Hathaway acquis des actions sans droit de vote de USG, mais n’a pas informé l’agence lorsqu’elle avait converti ces actions en droits de vote. Berkshire Hathaway a fini par payer une amende de 896 millions de dollars. "Data-reactid =" 39 "> En vertu de la loi antitrust Hart-Scott-Rodino, les sociétés qui échangent des actions sans droit de vote contre des actions avec droit de vote d'une société acquise sont tenues d'en informer la FTC. Juste L’année dernière, l’organisme de réglementation a écrit un billet sur son blog rappelant aux entreprises qu’elles étaient tenues d’informer la FTC de ces conversions et a mis en évidence un cas de 2014 dans lequel Berkshire Hathaway acquis des actions sans droit de vote de USG, mais n’a pas informé l’agence lorsqu’elle avait converti ces actions en droits de vote. Berkshire Hathaway a fini par payer une amende de 896 millions de dollars.

Dans une déclaration annonçant la deuxième demande d’informations et indiquant que Altria émettait des notifications relatives à sa conversion, la société productrice de tabac a déclaré: "Altria reste convaincue que son investissement et les services que Altria a accepté de fournir à JUUL favoriseront la concurrence et dureront depuis longtemps. avantages à long terme pour les fumeurs adultes. Altria continue de prévoir que la conversion de ses actions JUUL aura lieu comme prévu. "

Prêt pour l'action

Ce déménagement n'a rien de nouveau et est en fait requis par la réglementation. Mais une fois terminé, Altria aura beaucoup plus de contrôle sur la direction que prendra Juul. Bien que cela inquiète certains – 11 sénateurs démocrates ont ouvert une enquête sur Juul et son acceptation de l'investissement d'Altria – cela ne change en rien le fait que Juul devrait se retrouver dans une bien meilleure position pour se conformer aux exigences réglementaires, car il lui faudra Altria en tant que partenaire pour l'aider à répondre aux attentes du gouvernement.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = " Plus de The Motley Fool "data-reactid =" 43 "> Plus de The Motley Fool

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