Barnes & Noble est vendu à un fonds de couverture après une année tumultueuse -Code Promo Amazon -56 % Réduction





Le fonds spéculatif Elliott Advisors a fait l'acquisition de Barnes & Noble pour 638 millions de dollars, ce qui a temporairement apaisé les éditeurs et les agents craignant que la plus grande chaîne de librairies aux États-Unis ne s'effondre après une des périodes les plus tumultueuses de son histoire.

La vente a été annoncée vendredi matin après des mois de spéculation sur l'avenir de Barnes & Noble. L’acquisition fait suite à l’achat par Elliott de la chaîne de librairies britannique Waterstones en juin 2018. James Daunt, directeur général de Waterstones, agira également en tant que C.E.O. de Barnes & Noble. et sera basé à New York.

Cela marque un nouveau chapitre surprenant dans les plus de 40 ans d’histoire de Barnes & Noble, qui a évolué d’une librairie de Manhattan en 1971 à une flotte nationale d’hypermarchés. Dans les années 1990, Barnes & Noble était souvent qualifié de géant avide de sociétés qui réduisait les prix du livre à des bas inégalés par ses concurrents et qui contribuait à la faillite des librairies indépendantes en difficulté à travers les États-Unis.

Mais ces dernières années, Barnes & Noble a été décimé par la force des libraires en ligne comme Amazon et a eu du mal à faire des bénéfices. La société a fermé plus de 150 magasins au cours des dix dernières années, ce qui la laisse à 627.

"La perte de Barnes & Noble aurait été catastrophique pour l'industrie", a déclaré Carolyn Reidy, présidente et chef de la direction de Simon & Schuster.

Mike Shatzkin, chef de la société Idea Logical, une société de conseil dans l’industrie du livre, a déclaré que la vente était probablement le meilleur résultat pour l’avenir de la société.

"Quelqu'un d'autre a dû sauver Barnes & Noble – la propriété actuelle a réussi dans un environnement complètement différent et n'était pas prête à se lancer dans le 21ème siècle", a-t-il déclaré. «Le fait qu’ils possèdent Waterstones les met certainement dans la bonne direction. Leur capacité à influencer le secteur de l'édition va être plus forte sur les deux marchés. ”

La transaction en numéraire valorisait les actions de Barnes & Noble à 6,50 USD l’action, soit une prime de près de 42% par rapport au cours de bourse du détaillant mercredi, avant la publication du rapport. Le Wall Street Journal au sujet d'un accord imminent a fait monter le prix jeudi. Le vendredi à midi, le titre était en hausse de plus de 12%, à 6,68 $ l’action.

La vente a été approuvée à l’unanimité par le conseil d’administration de Barnes & Noble. Leonard Riggio, fondateur et président de la société, a déclaré dans un communiqué de presse: "Compte tenu du succès rencontré sur le marché de la vente de livres, je pense qu’ils sont particulièrement bien placés pour améliorer et développer notre société pendant de nombreuses années."

M. Daunt est bien considéré dans l'industrie de l'édition pour avoir sauvé Waterstones de la quasi-faillite.

"James Daunt est un excellent libraire et son intérêt au Royaume-Uni a attiré des clients et rendu passionnante la vente de livres au détail", a déclaré Mme Reidy. «Cela augure bien non seulement pour avoir un solide Barnes & Noble, mais pour avoir un Barnes & Noble en croissance."

Waterstones a poursuivi une stratégie qui, selon certains analystes, constituait le seul moyen de faire concurrence sur un marché dominé par les ventes en ligne, en permettant aux libraires Waterstones d’adapter chaque magasin aux besoins et aux intérêts de sa communauté. M. Daunt, qui a pris ses fonctions en 2011, a déclaré que Waterstones fonctionnait davantage comme une constellation de magasins indépendants que comme une chaîne homogène.

Avant de prendre en charge Waterstones, M. Daunt, qui dirigeait sa propre chaîne de librairies, Daunt Books, a déclaré qu’il envisageait d’appliquer une approche similaire avec Barnes & Noble.

“L’essentiel est qu’il n’existe pas de modèle; il n’ya pas d’ingrédient magique », at-il déclaré dans une interview vendredi. «J'imagine que la librairie de Birmingham, Alaska, sera très différente de celle du centre-ville de Boston. On n'a pas besoin qu'on leur dise comment vendre exactement la même chose de la même manière. "

Bien que Barnes & Noble et Waterstones opéreront de manière indépendante, ils "bénéficieront du partage des meilleures pratiques entre les sociétés", indique le communiqué de presse.

Elliott Advisors, le nouveau propriétaire de Barnes & Noble, est une filiale de Elliott Management, un fonds activiste fondé par Paul Singer.

Elliott a passé plus d'une décennie dans une lutte acharnée sur les paiements d'obligations avec l'Argentine. Son ancienne présidente, Cristina Fernández de Kirchner, avait qualifié M. Singer de «seigneur vautour» et son entreprise de «terroriste financier». En 2016, le pays a payé Elliott 2,4 milliards de dollars, soit un rendement de 392% sur la valeur initiale des obligations.

M. Singer a donné de l'argent à des campagnes en faveur du mariage homosexuel et est un donateur républicain influent. Il était un critique important du président Trump jusqu’après les élections, quand il a donné 1 million de dollars au fonds inaugural de M. Trump.

Avant que Elliott n'achète Waterstones, qui exploite plus de 280 magasins, la chaîne connaissait des difficultés, enregistrant des bénéfices négatifs en 2012. Elle dispose désormais d'une marge à deux chiffres. Pour son exercice 2018, ses ventes se sont chiffrées à plus de 385 millions de livres, soit environ 490 millions de dollars.

M. Daunt a reconnu que Barnes & Noble était confronté à des défis importants alors qu'il cherchait à inverser des années de déclin et qu'Amazon continuait à engloutir des parts de marché, mais il était confiant que les investissements dans les magasins porteraient leurs fruits à la fin.

"Cette marée ne va que dans une direction depuis un moment, et nous devons inverser la tendance", a-t-il déclaré. "Et vous faites cela en exécutant de très bonnes librairies."

Au cours des dernières années, l’avenir de Barnes & Noble est sombre. Sa stratégie de longue date consistant à battre ses concurrents grâce au volume considérable de ses offres n’est plus un avantage à l’ère du commerce en ligne. Dans le secteur du livre, nombreux sont ceux qui se sont préparés à la possible disparition de la chaîne, ce qui porterait un coup dévastateur à l’industrie de l’édition.

La tourmente a été aggravée par une série de crises de gestion. L'été dernier, Barnes & Noble a limogé son directeur général, Demos Parneros, qui était le quatrième directeur général à quitter ses fonctions en cinq ans. Il était dans son rôle depuis un peu plus d'un an après son éviction, en partie à cause de plaintes de harcèlement sexuel de la part d'un employé.

M. Parneros a ensuite poursuivi la société en justice, alléguant diffamation et rupture de contrat. Barnes & Noble a intenté une action en justice, alléguant que l’action en justice de M. Parneros «minimisait ce qui s’était passé» et l’accusant de «conduite déloyale» ayant saboté la vente potentielle de la société. Les deux cas continuent.

La vision de M. Riggio selon laquelle les magasins de grande distribution regroupant plus de 100 000 titres étaient considérés comme radicaux était considérée comme radicale lorsque la vente de livres était considérée comme une industrie distinguée, pittoresque et peu lucrative.

La position dominante de la société dans l’écosystème de la vente au détail a commencé à s’éroder avec l’arrivée d’Amazon. Barnes & Noble a eu du mal à faire correspondre le vaste choix d’Amazon à son marché intégré de lecteurs et de livres électroniques. Dans le but de se tailler une place sur le marché numérique, Barnes & Noble a présenté sa plateforme de lecture électronique et de publication autonome Nook. La stratégie numérique de la société s’est avérée être un désastre financier. Son activité Nook a perdu plus d'un milliard de dollars et les ventes en ligne restent anémiques.

«Pour tous les autres, le secteur numérique représente 30% et connaît une croissance à deux chiffres», a déclaré Ryan Vaughan, analyste chez Needham & Company. "Ces gars, il est de 5 pour cent et en diminution."

Ces dernières années, des signes encourageants ont montré des signes de reprise dans le secteur de la vente au détail d’imprimés, et les éditeurs espèrent qu’un Barnes & Noble revitalisé pourrait tirer parti de ce changement. Les librairies indépendantes sont à nouveau florissantes et les ventes d'imprimés augmentent tandis que les ventes de livres électroniques diminuent. Même Amazon investit dans des librairies physiques à travers le pays.





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