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OMAHA 3 juil. 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Lindsay Corp jeudi 2 juillet 2020 à 15 h 00 GMT

* Brian L. Ketcham

* Timothy L. Hassinger

Bonjour. Je m'appelle Eric et je serai votre opérateur de conférence pour aujourd'hui. En ce moment, je souhaite la bienvenue à tous à l'appel de résultats de Lindsay Corporation pour le troisième trimestre de l'exercice 2020. (Instructions pour l'opérateur)

Au cours de cet appel, la direction peut faire des déclarations prospectives qui sont soumises à des risques et incertitudes, qui reflètent les convictions actuelles de la direction, les estimations de la conjoncture économique future, les conditions de l'industrie, le rendement de l'entreprise et les résultats financiers. Les déclarations prospectives comprennent les informations concernant les résultats d'exploitation futurs possibles ou supposés de la société et les déclarations précédées, suivies ou incluant les mots attente, perspective, pourrait, peut, devrait ou des expressions similaires. Pour ces déclarations, nous revendiquons la protection de la sphère de sécurité et des déclarations prospectives contenues dans la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

J'aimerais maintenant confier la conférence à M. Tim Hassinger, président et chef de la direction. Allez-y.

Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [2]

Bonjour et merci de vous joindre à notre appel. Je suis accompagné aujourd'hui de Brian Ketcham, notre directeur financier. Je commencerai par aborder l'impact de COVID-19 sur nos employés et nos entreprises. Notre priorité absolue reste la santé et la sécurité de nos employés. Au meilleur de nos connaissances, nous avons eu 9 employés dans le monde avec des cas confirmés de COVID-19. Heureusement, je peux signaler que 8 de ces employés se sont rétablis et 1 vient d'être diagnostiqué. Nous continuons à mettre en œuvre de manière proactive des mesures de santé et de sécurité conformément aux recommandations des organisations de santé et aux réglementations locales. Sur nos sites, nous avons pris des mesures clés, notamment en veillant à ce que les employés pratiquent la distanciation sociale conformément aux directives, en utilisant des couvre-visages, en améliorant les efforts de nettoyage et d'assainissement et en décalant les calendriers de production. Notre entreprise continue de travailler à domicile pour des rôles qui peuvent être effectués à l'extérieur du site de Lindsay. Nos entreprises continuent d'être classées comme essentielles à l'entreprise. Et à la suite de cela, les 9 usines de fabrication sont opérationnelles et fonctionnent selon le niveau de la demande locale.

En termes d'impact sur les affaires lié à COVID-19 au troisième trimestre, l'impact principal a été certains retards de projet, mais pas les annulations. Nous continuons de gérer la structure de l'équipe d'intervention rapide dans toute l'entreprise qui a été mise en place pour résoudre les problèmes liés à COVID-19 et atténuer les risques potentiels pour l'entreprise à l'avenir.

Avant de faire le point sur chacune des activités, je profite de l'occasion pour remercier nos employés qui continuent de respecter nos engagements envers nos clients dans ce nouvel environnement.

Le troisième trimestre de l'activité d'irrigation domestique a connu un printemps plus tôt dans la plupart de nos régions clés. À la fin du trimestre, la superficie ensemencée en maïs de l'USDA était estimée à 93%, contre 64% l'année précédente. Au cours du dernier trimestre, plusieurs facteurs défavorables ont été observés, comme la réduction de la consommation d'éthanol qui a fait baisser les prix des produits de base. Même si nous avons vu le sentiment des agriculteurs refléter cette baisse importante des prix des produits de base, nos ventes cumulatives dans le secteur intérieur sont comparables à celles de l'année précédente. Au cours du dernier trimestre, j'ai annoncé que la croissance de nos nouveaux appareils pour FieldNET depuis le début de l'année avait augmenté de plus de 50% par rapport à l'année précédente.

Depuis lors, nous avons continué à faire progresser la stratégie Pivot Watch avec une offre via Amazon ciblée sur le segment de marché du bricolage. Une autre action importante ce trimestre a été l'acquisition de Net Irrigate. Net Irrigate a une couverture dans 37 États et 2 provinces canadiennes avec une part de base installée du marché américain de la télésurveillance d'environ 5%. Cette acquisition s'aligne sur notre stratégie et renforce la position de leader du marché que Lindsay détient dans l'espace IoT, en particulier en ce qui concerne les capacités de surveillance à distance. En combinant la part de marché de Net Irrigates à la croissance organique générée par Lindsay, la croissance cumulative des nouveaux appareils depuis le début de l'année est de 200% par rapport à l'année précédente. Dans le secteur international de l'irrigation, le marché mondial des projets reste actif. Les retards que nous avons connus sur ce marché que j'ai mentionné lors de la publication des résultats du dernier trimestre se sont améliorés. Bien que certaines restrictions qui doivent être gérées soient toujours en place, en général, nous avons vu les frontières internationales s'ouvrir au cours de ce trimestre. Surtout en Afrique et au Moyen-Orient, il y a eu une augmentation des nouvelles demandes de projets motivées par des problèmes de sécurité alimentaire. Au Brésil, nous continuons de voir la croissance et nos investissements récents pour améliorer nos capacités commerciales ont contribué à cette augmentation. Pour les infrastructures, le projet Highways England pour la fourniture d'un système de barrière mobile pour le Royaume-Uni (inaudible) est actuellement en cours de réalisation. Nous avons réussi à tirer parti de notre empreinte de fabrication mondiale pour atténuer les risques. Et à cause de cette action, notre livraison de produit est dans les délais. Dans l'ensemble, nous continuons de constater de bons progrès dans nos activités d'infrastructure. Cependant, nous avons constaté des retards dans les projets liés à COVID-19. Des ventes d'environ 12 millions de dollars qui devraient se produire au troisième trimestre ont été retardées pour cette raison. En ce qui concerne notre initiative de fondation pour la croissance, nous continuons de voir que les projets d'amélioration de la marge que nous avons mis en œuvre livrent comme prévu.

J'aimerais maintenant donner la parole à Brian pour revoir nos résultats du troisième trimestre.

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [3]

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Merci, Tim, et bonjour à tous. Mes commentaires concernant les comparaisons du troisième trimestre feront référence aux résultats ajustés de l'exercice précédent, qui omettent l'impact des coûts de base pour la croissance qui ont été engagés au cours de cette période. Les résultats ajustés de l'année précédente sont détaillés dans la divulgation du règlement G à la fin du communiqué de presse. Aucun ajustement n'a été apporté aux résultats de la période en cours.

Les revenus totaux pour le troisième trimestre de l'exercice 2020 ont augmenté de 2% pour s'établir à 123,1 millions de dollars, comparativement à 121,1 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. Le bénéfice net pour le trimestre a été de 10,1 millions de dollars ou 0,93 $ par action diluée, comparativement à un bénéfice net de 5,5 millions de dollars ou 0,50 $ par action diluée au même trimestre l'an dernier.

Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2020, les retards d'expédition et de projet liés à COVID-19 ont eu une incidence sur les revenus consolidés d'environ 14 millions de dollars. De plus, la hausse des coûts de production a été partiellement compensée par la baisse des coûts dans d'autres domaines, tels que les voyages et les divertissements. L'impact sur le bénéfice net du trimestre concernant ces éléments est estimé à environ 4,5 millions de dollars ou 0,42 $ par action diluée.

Les revenus du secteur de l'irrigation pour le troisième trimestre de l'exercice 2020 se sont élevés à 93,5 millions de dollars, contre 98,6 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. Les revenus d'irrigation en Amérique du Nord se sont élevés à 60,9 millions de dollars, contre 63 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. La baisse résulte principalement de la baisse du volume des unités de matériel d'irrigation, qui a été partiellement compensée par l'incidence de la hausse des prix de vente moyens. Une partie de la réduction du volume unitaire est attribuable à une diminution du nombre de commandes de remplacement des dommages causés par les tempêtes par rapport à l'année précédente. Sur les marchés internationaux de l'irrigation, les revenus se sont élevés à 32,6 millions de dollars, contre 35,6 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. La hausse des volumes au Brésil et dans certaines autres régions a été plus que compensée par les effets défavorables de la conversion des devises d'environ 3,5 millions de dollars et des retards d'expédition liés au COVID-19 d'environ 2 millions de dollars. Nous prévoyons que les produits tirés de ces commandes retardées seront réalisés au quatrième trimestre. Le bénéfice d'exploitation total du secteur d'irrigation pour le troisième trimestre de 15 millions de dollars, était de 3,4 millions de dollars supérieur à celui de l'exercice précédent, et la marge d'exploitation s'est améliorée à 16,1% comparativement à 11,7% l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation et l'amélioration des marges résultent principalement de l'amélioration des performances en matière de coûts et de prix attribuées à l'initiative Foundation for Growth ainsi que de la contribution accrue des marges des produits et services technologiques.

Les revenus du secteur des infrastructures pour le troisième trimestre de l'exercice 2020 se sont élevés à 29,6 millions de dollars, une augmentation de 7,1 millions de dollars ou 32% par rapport au même trimestre de l'exercice précédent. L'augmentation résulte de la hausse des ventes et des revenus de location du système Road Zipper, qui ont été partiellement compensés par la baisse des ventes de produits de sécurité routière en Europe.

De plus, des ventes d'environ 12 millions de dollars ont été affectées par les retards du projet liés à COVID-19. Nous nous attendons à ce qu'au moins une partie de ces revenus soit réalisée au quatrième trimestre, avec la possibilité qu'une partie de ces revenus passe à l'exercice 2021. Le bénéfice d'exploitation du secteur Infrastructure pour le troisième trimestre de 8,6 millions de dollars, était de 5 millions de dollars supérieur à celui de l'exercice précédent, et la marge opérationnelle s'est améliorée à 28,9% contre 16% l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation et l'amélioration de la marge résultent principalement de l'augmentation des ventes dans des gammes de produits à marge plus élevée et de l'amélioration des coûts et des prix.

Passons au bilan et à la liquidité. Lindsay est bien positionnée avec un bilan solide et des liquidités suffisantes alors que nous sommes confrontés à l'incertitude et aux défis présentés par la pandémie mondiale de coronavirus. Notre liquidité totale disponible à la fin du troisième trimestre était de 171,5 millions de dollars, dont 121,5 millions de dollars en espèces, quasi-espèces et titres négociables et 50 millions de dollars disponibles en vertu de notre facilité de crédit renouvelable. Notre dette totale s'élevait à 116,4 millions de dollars à la fin du troisième trimestre et, de ce montant, 115 millions de dollars arrivaient à échéance en 2030. À la fin du trimestre, nous respections bien les clauses restrictives financières de nos facilités d'emprunt, y compris une dette -Rapport d'endettement d'EBITDA de 1,8 contre une limite de covenant de 3,5.

Pour le moment, j'aimerais renvoyer l'appel à l'opérateur pour répondre à vos questions.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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(Instructions pour l'opérateur) Votre première question vient de Nathan Jones avec Stifel.

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Nathan Hardie Jones, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Division de la recherche – Analyste [2]

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Commençons par ces 12 millions de dollars de revenus reportés sur les projets Road Zipper. Pouvez-vous nous dire à quel point cela est concentré – est-ce 1 projet, quelques projets, tout un tas de choses? Vous attendriez-vous à ce que ceux-ci rattrapent leur retard au quatrième trimestre? Est-ce le fait que cette partie de l'expédition a été retardée, puis retarder d'autres expéditions, alors peut-être que les choses passeront du quatrième trimestre à l'année prochaine. N'importe quelle couleur que vous pouvez nous donner sur la façon dont c'est – vous vous attendez à ce que cela se joue et se rattrape?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [3]

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Oui, Nathan, voici Tim. Le premier est le montant de 12 millions de dollars, un projet de taille moyenne, puis plusieurs plus petits. Pour revenir à votre question ultérieure, à ce stade, nous ne connaissons aucun autre retard, mais je tiens à dire que dans cet environnement, il y a toujours ce risque qui existe. Mais nous pensons que nous voyons – regardez ces retards particuliers, alors la plupart de ces retards se produiront au quatrième trimestre. Mais il pourrait y avoir des retombées dans notre premier trimestre '21.

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Nathan Hardie Jones, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Division de la recherche – Analyste [4]

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Donc, la façon dont nous devrions y penser, cependant, est que le plan est que vous rattraperez ces 12 millions de dollars au quatrième trimestre, vous ne vous attendez pas à ce que les choses glissent au cours du prochain exercice, mais il est possible qu'ils le fassent?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [5]

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Il est possible, certains le seront. Oui.

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Nathan Hardie Jones, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Division de la recherche – Analyste [6]

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D'accord. C'est suffisant. Je pense que ça aide. Allez-y, Brian.

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [7]

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Nathan, juste pour ajouter un peu de couleur à ça. Et ce que nous avons vu au cours du trimestre est – et la majeure partie de ce retard aux États-Unis avec des projets est que les services d'approvisionnement des gouvernements des États et des collectivités locales ont été dirigés – les priorités ont été orientées vers l'achat de fournitures médicales. Et donc, certains de l'obtention des bonnes approbations et des choses comme ça pour certains de ces projets ont été retardés à cause de cela. Mais cette situation est – nous avons constaté une certaine amélioration à la fin du trimestre.

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Nathan Hardie Jones, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Division de la recherche – Analyste [8]

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D'accord. Ensuite, j'ai voulu poser des questions sur l'entonnoir de nouvelles opportunités de projets et de nouvelles opportunités commerciales, en particulier du côté des infrastructures, du côté Road Zipper. Et si vous voyez ces progrès au même rythme? Ou si vous voyez peut-être certains de ces retards avoir un impact lorsque vous vous attendez à réserver une nouvelle œuvre? S'il pourrait y avoir des retards dans les commandes que nous pourrions voir de ce genre de choses?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [9]

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Tout d'abord, les commandes qui – en dehors de ces 12 millions de dollars dont nous avons parlé continuent à être livrées. Et en ce qui concerne l'entonnoir, Nathan, nous l'avons déjà dit, et nous le ressentons toujours. Le point clé est que nous voyons plus de machines louées que jamais auparavant. Nous avons des projets potentiels dans notre entonnoir de vente qui représentent plus de représentation de pays que jamais auparavant. Et nous affirmons toujours que c'est le meilleur entonnoir de vente que nous ayons jamais vu. Donc, à ce stade, nous sommes toujours optimistes quant à l'avenir du potentiel de Road Zipper.

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Nathan Hardie Jones, Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Division de la recherche – Analyste [10]

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Et puis juste un autre entretien ménager. Vous aviez environ 0,20 $ de revenus sur l'autre ligne de revenu, en dessous de la ligne de dépenses. Pouvez-vous simplement parler de ce que c'était? Et si nous allons voir de nouveau des chiffres comme ça?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [11]

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Oui. Oui, c'est Brian. Cette augmentation résulte de l'augmentation des pertes de change liées à la conversion, en particulier des transactions intersociétés avec des filiales étrangères. Je dirais donc que la majorité de ceux-ci concernaient le Brésil, mais toutes les devises étrangères se sont affaiblies par rapport au dollar au cours du trimestre. Mais cela nous a également touchés, je dirais, depuis le début de l'année.

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Opérateur [12]

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Votre prochaine question vient de Joseph Mondillo de Sidoti & Company.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [13]

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Première question, juste pour, je suppose, sauter sur l'infrastructure puisque nous étions sur ce sujet. Quelle proportion des 28 millions de dollars par rapport à Highways England et des 10 millions de dollars liés au suivi au Japon, a atteint au 3T? Et comment pensez-vous de cela pour 4Q et 1Q?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [14]

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Oui, Joe, voici Brian. Donc, tout d'abord, avec la commande au Japon, qui était de 10 millions de dollars, nous en avons vu un peu plus d'un million au troisième trimestre, et nous nous attendons à ce que la majorité de ces livraisons soient livrées ou le reste à livrer au quatrième trimestre. trimestre.

Sur le projet Highways England, projet de 28 millions de dollars, soit environ 8 millions de dollars livrés au troisième trimestre. Et ce que nous avions dit précédemment, c'était environ 5 millions de dollars par mois, une sorte de taux d'exécution. Nous nous attendons donc à environ 15 millions de dollars au quatrième trimestre et les 5 millions de dollars restants au premier trimestre.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [15]

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D'accord. Génial. Et puis il suffit de passer à l'irrigation. Les marges là-bas m'ont surpris à la hausse. L'expansion d'année en année dans les progressifs est meilleure que ce que nous avons vu au cours des deux derniers trimestres. Vous avez mentionné des améliorations des coûts et des prix ainsi que les avantages de votre croissance technologique ou de facteurs. Devrions-nous nous attendre à ce que les avantages d'une année sur l'autre, l'amélioration progressive que nous avons constatée au 3T se poursuivent? Et y avait-il quelque chose d'anormal au cours du trimestre qui aurait peut-être rendu les marges un peu plus fortes que ce qu'elles devraient vraiment être sur une base normalisée?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [16]

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Oui. Tout d'abord, nous attribuerions la majeure partie de cette augmentation à la Fondation pour la croissance, probablement environ 4 millions de dollars pour le trimestre. Et probablement au moins 2/3 de cela étant l'approvisionnement. Donc, en volume – le troisième trimestre étant notre trimestre de volume le plus élevé dans l'irrigation domestique. C'était plus élevé que ce que nous avions vu au cours des deux premiers trimestres et sera plus élevé que ce que nous avons vu au quatrième trimestre. Mais – et puis évidemment, avec le volume des ventes en Amérique du Nord en baisse, cela a compensé une partie de cela. Et puis nous avons attribué une partie de l'amélioration de la marge à la marge provenant de la – essentiellement, les ventes et les services technologiques.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [17]

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D'accord. Et dernière question pour moi. Juste du côté de l'irrigation internationale, également mieux que ce à quoi je m'attendais ici, surtout compte tenu des types de défis macro auxquels nous sommes confrontés. Lors de la dernière conférence téléphonique, vous avez mentionné que vous voyiez potentiellement des retards dans les projets au Moyen-Orient ainsi que des défis avec l'Afrique du Sud, qu'est-ce qui a motivé le trimestre? Avez-vous vu ces retards au Moyen-Orient? Et comment est passée la transition de l'Afrique du Sud? Et quelle est la – il semble que les perspectives ne soient peut-être pas extrêmement solides à court terme, c'est-à-dire au quatrième trimestre, mais peut-être que vous voyez une amélioration l'année prochaine. Pourriez-vous simplement développer tout cela?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [18]

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Oui, Joe, voici Brian. Au troisième trimestre, nous avons encore connu le retard du projet. Ce n'était donc pas le cas – Tim avait mentionné l'ouverture des frontières qui s'était produite plus tard dans le trimestre. Nous nous attendons donc à un quatrième trimestre, nous pourrions voir ce projet commencer à être expédié. J'appellerais le Brésil. Encore une fois, ce marché a été positif pour nous toute l'année, c'était en hausse. Nous avons constaté une certaine amélioration en Australie et en Nouvelle-Zélande. Et dans l'ensemble, l'équilibre du marché en Afrique du Sud, je dirais, était relativement stable d'une année sur l'autre, et la région de la CEI est active. Mais dans l'ensemble, nous étions plutôt, je dirais, heureux, étant donné l'environnement du côté de l'irrigation internationale. Cet impact COVID que nous avons vu était également présent sur le marché international.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [19]

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Et juste un suivi là-bas. Avec les prix du maïs, les prix des cultures étant là où ils sont, juste l'environnement macro général à voir – hors devises, pour voir les volumes augmenter de 1%, est-ce une surprise? Et – ou est-ce que ce n'est pas une surprise et ce genre d'indication de ce que vous pensez des marchés internationaux en ce moment?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [20]

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Oui, je ne sais pas si c'était une surprise. Je pense que cela indique en quelque sorte où se trouvent ces marchés à l'heure actuelle, et c'est un peu un sac mixte. De toute évidence, le Brésil est très favorable à la baisse de sa monnaie et les agriculteurs y vont très bien. Et puis vous obtenez des conditions météorologiques et la sécurité alimentaire devient un sujet de plus en plus important avec – à cause de COVID. Et il y a donc un certain nombre de dynamiques différentes qui entrent en jeu sur les marchés internationaux.

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Opérateur [21]

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(Instructions pour l'opérateur) Notre prochaine question viendra de Brian Drab de William Blair.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [22]

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Je regarde juste les marges de l'irrigation. Je veux juste enchaîner là-dessus. En examinant uniquement le deuxième trimestre et le troisième trimestre pour l'irrigation et les revenus, les résultats ont été essentiellement stables du deuxième trimestre au troisième trimestre. Et puis la marge opérationnelle – marge opérationnelle ajustée est passée d'environ 10% à 16%. Et je sais, Brian, vous avez dit, je pense, 4 millions de dollars en Foundation for Growth, mais y a-t-il eu des avantages Foundation for Growth au deuxième trimestre? Ou tout cela a-t-il vraiment commencé à apparaître et vous en tirez profit au troisième trimestre? Pourquoi une fonction de pas si importante augmente-t-elle d'un trimestre à l'autre?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [23]

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Oui. Il a définitivement augmenté. Nous avons vu des avantages au premier et au deuxième trimestres, mais ils se sont intensifiés au troisième trimestre. Et je dirais que nous avons vu, non seulement du point de vue de l'approvisionnement, mais sur le plan opérationnel, nous avons vu – nous commençons à voir ces améliorations, à la fois au niveau national et international. Nous avons également mis l'accent sur les opérations internationales. Et je dirais que c'est plus une montée en puissance au cours du troisième trimestre, et une partie est liée au volume. Mais je dirais qu'au fur et à mesure de la mise en œuvre des projets, nous nous attendions à une accélération, comme nous l'avons vu au troisième trimestre.

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [24]

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Et – je vais juste dire ensuite pour ajouter à ce que Brian dit. Et puis nous avons – nous sommes vraiment confiants de pouvoir dire que nous avons amélioré la discipline en matière de prix au cours de cette année. La combinaison des deux est donc ce que nous attribuerions également à l'amélioration de la marge.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [25]

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D'accord. Maintenant, vous avez donné la Fondation pour la croissance de 4 millions de dollars pour le troisième trimestre, est-ce pour toute l'entreprise, tout d'abord, ou seulement pour le segment de l'irrigation?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [26]

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Ce n'était que de l'irrigation. Nous dirions qu'il y avait probablement environ 1 million de dollars en infrastructure, donc 5 millions de dollars pour le trimestre.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [27]

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D'accord. Et quels auraient été ces 2 chiffres, la Fondation pour la croissance pour l'irrigation, la Fondation pour la croissance pour toute l'entreprise pour le deuxième trimestre?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [28]

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Ce que nous avions dit, c'est que les premier et deuxième trimestres étaient d'environ 3 millions de dollars chacun et (inaudible) 5 millions de dollars. Nous en sommes donc à 11 millions de dollars depuis le début de l'année.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [29]

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D'accord. Je l'ai. D'accord. Pouvez-vous dire quelque chose sur la contribution des prix à la croissance des revenus? Ou quel a été l'impact de la tarification de manière plus quantifiée pour le troisième trimestre?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [30]

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Oui, je dirais des chiffres uniques bas d'une année sur l'autre.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [31]

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Faible chiffre unique. D'accord, oui. D'accord. Et puis juste sur ces nouveaux produits technologiques à marge plus élevée. Est-ce – existe-t-il un moyen de nous donner une idée du pourcentage de revenus que cela représente actuellement? Et dans quelle mesure ces marges sont-elles plus élevées que les autres produits?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [32]

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Nous n'avons pas ventilé les revenus. Et – mais du côté de la marge, je penserais à cela en termes de revenus d'abonnement et de marges associées à ce type de revenus. Ils sont donc beaucoup plus élevés que les marges de l'équipement. Nous voyons donc – avec la croissance des abonnements dont Tim a parlé, nous commençons à voir cet impact sur – je veux dire que cela a un impact sur les revenus, mais clairement, très favorable aux marges également.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [33]

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D'accord. Je l'ai. Et puis juste deux autres, juste une sorte de question de ménage. La commande au Japon est une commande totale de 10 millions de dollars, et nous avons fait 1 million de dollars au troisième trimestre, n'est-ce pas? Et le solde vient au quatrième trimestre, donc 9 millions de dollars sont en reste?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [34]

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Oui. C'est vrai.

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Brian Paul Drab, William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et analyste [35]

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C'est vrai. D'accord. Et puis avez-vous une ventilation de ce à quoi cela ressemblait en termes de terres sèches, de conversion, de remplacement?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [36]

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Oui. Ainsi, pour le trimestre, les terres sèches étaient de 28%, la conversion de 37% et le remplacement de 35%.

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Opérateur [37]

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Notre prochaine question viendra de Chris Shaw avec Monness Crespi.

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Christopher Lawrence Shaw, Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc., Division de la recherche – Analyste principal [38]

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Notre première question porte sur le taux d'imposition. J'avais 18% pour le trimestre, et je pense que le dernier trimestre, c'était 20%. Et je pense que c'est inférieur à, je ne sais pas, ce à quoi nous nous attendions pendant au moins une année complète pour un taux effectif. Cela a-t-il changé du tout en fonction de ce à quoi vous vous attendez? Ou sera-t-il également plus faible à l'avenir?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [39]

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Non, je dirais que c'est – l'attente est toujours autour de ces 23,5%, ce qui serait probablement ce que nous verrions au quatrième trimestre. Ce qui le touche, au deuxième, au troisième trimestre, en partie, c'est un changement de mixité avec les différentes juridictions fiscales. Mais quelques autres éléments discrets qui ont affecté le troisième trimestre, certaines positions fiscales incertaines qui ont expiré.

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Christopher Lawrence Shaw, Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc., Division de la recherche – Analyste principal [40]

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Et puis le – je sais que quelqu'un a demandé plus tôt au sujet des autres revenus, ce que vous avez dit que cela avait beaucoup à voir avec le transfert de devises intersociétés. J'essaie juste d'obtenir un peu plus de couleur à ce sujet. Je ne sais pas – qu'est-ce qui est transféré? Pourquoi cela se retrouve-t-il dans d'autres et peut-être que l'impact FX ne se retrouve pas dans les segments eux-mêmes? Pouvez-vous expliquer cela un peu?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [41]

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Oui. Cela est principalement lié aux soldes intersociétés. Les États-Unis fournissent donc des composants à nos sites internationaux. Et puis les sites internationaux ont une dette à payer aux États-Unis.Le solde est donc affecté par la conversion de devises, négociée comme une perte de transaction, qui apparaît en dessous de la ligne. Les autres impacts sont liés aux variations nettes de l'investissement par le biais des capitaux propres, mais cela se répercute en dessous de la ligne.

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Christopher Lawrence Shaw, Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc., Division de la recherche – Analyste principal [42]

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D'accord. Ça a du sens. Et puis juste un rapide. J'ai juste pensé – il semble que d'après ce que je l'ai lu, le Nebraska est plutôt sec cette année. Je ne sais pas si c'est vrai. Mais vous êtes là. Mais je voulais aussi demander quelle est la taille du Nebraska en tant que marché d'irrigation? Je sais que c'est assez gros pour vous. Alors, pouvez-vous donner un pourcentage en termes de marché final pour vous?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [43]

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Je n'ai pas de pourcentage exact, mais c'est certainement l'un des tout premiers États en termes d'irrigation à pivot. Il s'agit donc d'un point critique pour l'entreprise.

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Christopher Lawrence Shaw, Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc., Division de la recherche – Analyste principal [44]

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Et a-t-il été assez sec cette année? Il semble que ce soit le cas.

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [45]

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Oui, ce sont des pièces rugueuses. Je veux dire, je décrirais les États-Unis.Si vous deviez traverser la zone d'irrigation, les conditions de croissance, elles ont été favorables, mais comme toujours, vous allez avoir une certaine variabilité. Et il y a – il a fait très chaud et sec en fait à travers de nombreuses régions du Nebraska ici au cours des dernières semaines.

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Opérateur [46]

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Votre prochaine question viendra de John Braatz de KCCA.

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Jonathan Paul Braatz, Kansas City Capital Associates – Associé et analyste de recherche [47]

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Tim, alors que vous regardez l'année prochaine, qu'en est-il des coûts supplémentaires de la Fondation pour la croissance que nous pourrions voir ou des avantages, devrais-je dire, voir en 2021? Et puis deuxièmement, certaines des dépenses qui pourraient être reportées ou que vous n'avez peut-être pas vues cette année à cause de COVID-19. Allez-vous commencer à assouplir les cordons du sac à mesure que l'économie s'ouvre et peut-être dépenser un peu plus pour les voyages, les divertissements, etc.? Voyez-vous cela se produire en 2021?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [48]

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Oui. Alors Jon, sur la Fondation pour la croissance. L'une des vraies choses passionnantes d'un point de vue personnel ici, c'est que nous avons maintenant pu intégrer cela dans une partie de notre culture. Donc, ce que je veux dire par là, c'est que nous voyons maintenant des projets passer par le processus étape-porte qui se poursuivent. Elle se poursuivra donc en '21 et au-delà. Cela fait vraiment partie de la culture d'amélioration continue que nous avons cherché à créer dans l'entreprise. Nous avons donc eu les premiers projets initiaux qui ont abouti, et vous en voyez les avantages. Nous avons d'autres projets à venir et nous voulons continuer avec cela.

La deuxième partie de votre question sur les cordons de la bourse, le travail à domicile. Et je pense que cela représente beaucoup de commentaires de la part de l'entreprise, et ce serait certainement nos commentaires, qui se sont mieux passés que nous ne le pensions. Je pense donc que cela va changer la façon dont nous abordons les affaires. Allons-nous faire plus de voyages qu'aujourd'hui où vous pourriez peut-être utiliser le terme, c'est plutôt une approche de verrouillage? Oui, mais je ne nous vois pas revenir dans toute la mesure où c'était avant. Je pense que nous avons trouvé ici un outil que nous pouvons utiliser plus efficacement que nous ne le pensions peut-être auparavant.

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Jonathan Paul Braatz, Kansas City Capital Associates – Associé et analyste de recherche [49]

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Quand vous regardez tous ces changements que vous voyez peut-être à venir, comment sont-ils importants? Je veux dire quel genre de dépenses pensez-vous pouvoir réduire par rapport à avant, simplement à cause de ce que vous avez appris?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [50]

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Oui. Je ne le mettrais pas au niveau significatif. Je voudrais – si je compare les 2 questions que vous avez posées ici, Jon, clairement, la plus grande opportunité pour nous est de continuer par le biais de la Fondation pour la croissance, de trouver des économies de coûts, et cetera, dans notre fabrication ou par l'approvisionnement par opposition de continuer à avoir un budget de voyage plus faible.

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Opérateur [51]

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(Instructions pour l'opérateur) Votre prochaine question fera suite à Joseph Mondillo.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [52]

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Juste un peu. Tout d'abord, Tim, vous avez en quelque sorte parlé de la façon dont la saison de plantation a été vraiment efficace cette année et très tôt. J'ai raté votre sorte de commentaires de suivi sur la façon dont cela affecte la première partie de 4Q par rapport à peut-être l'année dernière. Pourriez-vous simplement répéter ce que vous pensez ici?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [53]

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Eh bien, c'est une saison plus tôt, donc qui – une saison de plantation plus précoce pour clarifier. Nous le ferions donc, vous vous attendriez à une chute plus tôt à la suite de cela. Nous voyons – ce n'est pas aussi humide d'une année cette année, ce qui impliquerait que l'équipement d'irrigation fonctionne plus, ce qui devrait créer une opportunité pour plus d'opportunités partielles, où l'année dernière, nous avions beaucoup de régions que l'équipement d'irrigation n'a tout simplement pas fonctionné car il y avait plus de précipitations que même les gens ne le voulaient. Ce seraient donc les grandes différences en comparant l'année dernière à cette année.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [54]

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D'accord. L'année dernière, c'était donc très tard dans la saison des semis et c'était très …?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [55]

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Il était tard et humide. Oui. Tard et humide.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [56]

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Donc, je suppose que juste en termes de retard, est-ce que – vous avez une comparaison difficile au début – au début de 4Q parce que la saison était si tardive l'année dernière et peut-être qu'une partie de la demande a été poussée au début de 4Q. Était-ce un facteur?

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Brian L. Ketcham, Lindsay Corporation – Vice-président principal et directeur financier [57]

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Oui, Joe, voici Brian. Je dirais que cela a davantage affecté l'activité au cours du troisième trimestre, alors que l'année dernière, nous avons connu un mois de mai très fort. Je dirais que cette année a été plus équilibrée tout au long du troisième trimestre. Mais je ne m'attendais pas du tout à ce que cela affecte le quatrième trimestre.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [58]

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D'accord. Et puis je voulais demander, juste en ce qui concerne la macro-image, l'USDA a ajusté ses estimations plus tôt cette semaine. Ce fut une grosse surprise pour les marchés. Les prix du maïs ont grimpé, les prix du soja sont revenus à 9 $. Qu'en pensez-vous? Et de manière générale sur le sentiment agricole, comment voyez-vous les choses là-bas?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [59]

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Oui. Lorsque nous examinons nos activités intérieures et, clairement, ce que vous venez de mentionner, Joe, est très utile pour refléter la hausse des prix des produits de base. Mais je le décrirais également car nous traversons une période d'incertitude élevée. Vous avez plusieurs inconnues. Vous avez eu l'impact de COVID-19. Et vous ne savez pas à quoi le programme de soutien du gouvernement pourrait ressembler à l'avenir. Et il y a clairement encore une certaine incertitude quant au résultat de l'accord de phase 1 entre les États-Unis et la Chine. Donc, étant donné ces facteurs à ce stade, nous décririons toujours – nous voyons des vents contraires entrer dans notre saison de vente d'automne.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [60]

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D'accord. Enfin, je voulais juste faire un suivi de l'acquisition que vous avez faite, une sorte de petite acquisition. Mais pourriez-vous simplement développer la stratégie là-bas? Et est-ce que cela indique ce que vous pensez – dans le passé, vous avez parlé de 2 stratégies avec M&A, qui est une technologie sur l'irrigation et ensuite essayer de tirer parti de vos routes autour des infrastructures. Mais en se concentrant uniquement sur l'irrigation, il semble que Net Irrigate soit une sorte de part de marché ou une sorte d'empreinte en jeu où vous pouvez tirer parti de lieux où vous n'êtes peut-être pas. Est-ce ce genre de stratégie, ou existe-t-il d'autres options pour élaborer des stratégies en matière de fusions et acquisitions dans l'irrigation?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [61]

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Oui. Donc, Joe, nous voyons Net Irrigate comme un exemple de ce dont nous avons parlé dans le domaine de l'expansion de la technologie, non seulement pour aider à créer de la technologie, mais aussi pour accroître notre position sur le marché. Nous pensons donc que cela correspond très bien à cette stratégie. Et ils nous apportent environ 5% de part de marché. Et puis notre intention est de faire la transition de cette entreprise vers la plateforme FieldNET. Nous le voyons donc vraiment dans cette catégorie dont nous avons parlé comme l'un des 2 points chauds pour nous dans le domaine des fusions et acquisitions.

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Joseph Logan Mondillo, Sidoti & Company, LLC – Analyste de recherche [62]

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Et juste un suivi là-bas. Ont-ils une technologie que vous n'avez pas? Ou s'agit-il simplement d'un jeu de parts de marché?

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [63]

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C'est une histoire complémentaire. Ils ont certaines choses qui, selon nous, aideront notre offre. Mais la plus grande valeur qu'ils nous apportent est cette part de marché dont j'ai parlé plus tôt.

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Opérateur [64]

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Pour le moment, il ne semble plus y avoir de questions. Monsieur Hassinger, je vous redonnerai la conférence pour toute remarque finale.

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Timothy L. Hassinger, Lindsay Corporation – président, chef de la direction et administrateur [65]

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Eh bien, ceci conclut notre appel de résultats du troisième trimestre, et merci pour votre intérêt et votre participation.

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Opérateur [66]

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La conférence est maintenant terminée. Merci beaucoup d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.