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DoorDash est devenu le choix de livraison de choix pour des millions de personnes enfermées pendant la pandémie cette année. Maintenant, il a déposé un S-1, révélant ses données financières alors qu'il s'approche d'une introduction en bourse prévue depuis longtemps. Ces entrailles montrent une entreprise passionnante – et une histoire plus large sur la façon dont l'année se déroule pour les entreprises de technologie en général.

Lorsque la société a déposé les documents relatifs à l'offre publique initiale en février, elle sortait d'une année de croissance coûteuse en 2019. La législature de l'État de Californie adoptait des lois, entre-temps, qui ciblaient directement son modèle de main-d'œuvre de gig-économie. Puis la pandémie a frappé. Plus d'Alex Wilhelm:

DoorDash a connu une croissance incroyablement rapide, faisant passer ses revenus de 291 millions de dollars en 2018 à 885 millions de dollars en 2019. Et plus récemment, de 587 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2019 à 1,92 milliard de dollars au cours de la même période de 2020, soit une croissance de 226% en 2020 jusqu'à présent… Quelle est la qualité des revenus de DoorDash? Au cours des trois premiers trimestres de 2019, la société affichait des marges brutes de 39,9% et, au cours de la même période de 2020, ce chiffre est passé à 53,1%, une énorme amélioration pour le confab de livraison de consommables grand public.

L'autre secousse de bonne nouvelle pour l'entreprise est arrivée la semaine dernière. Une proposition de vote en Californie a été adoptée et a conservé le modèle d'entrepreneur sur lequel elle s'appuie pour les livraisons.

Les événements mondiaux n'ont cependant pas pris de souffle. Un vaccin COVID-19 est apparu à l'horizon cette semaine et pourrait conduire à la fin de la pandémie dès l'année prochaine. Cela sera-t-il mauvais pour l’activité de DoorDash? Alex a jeté un autre regard sur les chiffres d'Extra Crunch, et n'est pas revenu avec une réponse claire. D'une part, la société a investi en permanence dans sa technologie de plate-forme de livraison, ce qui a déjà contribué au succès cette année. D'un autre côté, le S-1 est ouvert sur la réalité post-pandémique – la rentabilité va baisser. Alex:

Pour adhérer à l'introduction en bourse de DoorDash, en particulier prix actuellement flottant de 25 milliards de dollars, vous devez croire que les revenus de l'entreprise croissance ralentira modestement à plus. Sinon, le prix n'a aucun sens. Les investisseurs baissiers qui pourraient s'attendre à ce que la société affiche une croissance négative au troisième trimestre 2021 ne paieront aucun prix pour les actions de DoorDash, mais entre les deux camps se trouve un gâchis d'horaires de vaccination, de changements dans le comportement des consommateurs et de questions macroéconomiques qui pourraient déterminer le nombre d'Américains. les familles peuvent se permettre la livraison. Tout cela aura un impact sur les taux de croissance futurs de DoorDash.

Pour ceux qui cherchent plus loin, l'action DoorDash explique comment vous pensez que la pandémie va changer le monde à long terme, ou non. Allons-nous utiliser DoorDash plus souvent maintenant pour les livraisons? Allons-nous être autant chez nous en premier lieu? Ou allons-nous retourner dans les bureaux, les magasins et les restaurants comme nous le faisions auparavant?

En parlant d'investisseurs, Danny Crichton illustre pourquoi il est avantageux de parier sur le changement du monde. L'entreprise a levé près de 2,5 milliards de dollars au fil des ans. Cela comprend aujourd'hui une participation de 18,2% par Sequoia, 22,1% par le SoftBank Vision Fund et 9,3% par le GIC de Singapour. Comme il écrit pour Extra Crunch, les dirigeants fondateurs Tony Xu, Andy Fang et Stanley Tang possèdent chacun environ 5% – des petits coins d'une tarte en croissance. Peut-être que c'est trop de dilution? Ou peut-être, compte tenu de toutes les autres entreprises de livraison qui ont échoué ou qui sont allées de travers, c'est le summum du succès dans le secteur.

Un agent de santé tient une seringue d'injection de l'essai de vaccin de phase 3, développé contre la pandémie du nouveau coronavirus (COVID-19) par la société américaine Pfizer et allemande BioNTech, à l'hôpital Ibni Sina de l'Université d'Ankara à Ankara, en Turquie

(Photo par Dogukan Keskinkilic / Agence Anadolu via Getty Images)

Le vaccin

Nous savions tous qu'à un moment donné, des solutions seraient trouvées. Mais alors que les cas de COVID-19 ont grimpé cette saison et que l'anxiété s'est développée autour des élections, il était difficile de croire que le vaccin était juste au coin de la rue. Le succès initial rapporté lundi par BioNTech et Pfizer peut signifier que ces deux sociétés sont proches du succès. Mais de nombreuses autres entreprises tentent d'utiliser les mêmes vaccins expérimentaux à base de gènes afin que nous puissions voir bientôt d'autres gagnants.

De toute façon, le marché boursier réévalue déjà les valeurs technologiques. Outre l'arrivée opportune du DoorDash S-1, voici quelques autres gros titres sur l'impact de l'actualité:

Les nouvelles positives sur les vaccins punissent les entreprises stimulées par la pandémie comme Zoom, Peloton, Etsy

Qu'arrivera-t-il aux startups de haut vol si le commerce pandémique bascule? (CE)

Alors que les investisseurs publics réévaluent les paris edtech, qu'advient-il du secteur des startups en plein essor? (CE)

5 CV discutent de l'avenir du SaaS et des logiciels après la percée vaccinale de Pfizer (CE)

Crédits d'image: John Artman

L’activité fintech de Tencent a la taille d’une fourmi

Dans d’autres informations sur les turbulences politiques et le monde de la technologie, Rita Liao inspecte l’immense empire fintech de Tencent et conclut qu’elle «devra être plus prudente sur les questions réglementaires».

Voici pourquoi, pour ceux qui essaient de comprendre cette entreprise mondiale et sa place sur les marchés:

Alors que Ant Group capte l'attention du monde entier avec son offre publique initiale record, qui a été brusquement annulée par Pékin, les investisseurs et les analystes revisitent les intérêts fintech de Tencent, le principal rival d'Ant en Chine. C'est un peu compliqué à faire, notamment parce qu'ils sont répartis sur un certain nombre de propriétés Tencent et, contrairement à Ant, ne pas passer par une seule marque ou structure opérationnelle – du moins, pas une qui soit évidente pour le monde extérieur. Cependant, lorsque vous décrivez l’activité fintech de Tencent sur son empreinte plus large – des opérations directes telles que WeChat Pay à ses investissements stratégiques importants et ses marchés tiers – vous avez quelque chose de comparable en taille à Ant, et dans certains services encore plus grand.

Comment un fondateur a combiné edtech et gaming

Le fondateur de la série Darshan Somashekar écrit que si vous voulez créer un excellent produit edtech, alors peut-être que ce devrait être un jeu. En savoir plus, dans sa chronique d'invité pour Extra Crunch cette semaine:

Plus tôt cette année, nous avons lancé Solitaired, une plate-forme de jeu occasionnel qui lie les jeux de cartes aux expériences éducatives et à l'entraînement cérébral. Nous sommes encore en avance, mais les signes sont encourageants: notre temps moyen sur site est de 30 minutes, soit plus de trois fois celui de notre entreprise précédente. Mieux encore, les utilisateurs reviennent souvent, revenant en moyenne plus de cinq fois par mois. Puisque nous sommes maintenant dans le domaine du jeu, nous aurions dû nous attendre à ces mesures, mais elles ont tout de même époustouflé nos attentes. Nous avons également constaté que les inconvénients peuvent être atténués. Par exemple, un engagement élevé a conduit à une forte viralité, à la baisse de notre CAC et à l'augmentation de notre croissance. Les abus liés aux achats via l'application peuvent être tentants pour les développeurs de jeux, mais en nous concentrant sur les indicateurs de performance clés de croissance des utilisateurs, nous n'avons pas le désir de suivre ces voies. Enfin, la menace de Big Tech est là, mais à l'heure actuelle, la plupart de leurs tentatives n'ont pas encore touché les utilisateurs. Plus important encore, c’est la raison pour laquelle il est essentiel de choisir un marché si vaste que même les acteurs individuels des grandes technologies ne peuvent pas dominer: avec un marché de cette taille, vous pouvez viser les étoiles, rater la lune et toujours bien faire pour vous-même.

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#EquityPod

De Alex:

Bonjour et bienvenue sur Equity, le podcast de TechCrunch axé sur le capital-risque (maintenant sur Twitter!), où nous décompressons les chiffres derrière les titres.

L'équipe Equity au complet était sur place pour débattre du marché actuel du capital-risque, curieuse de savoir à quel point les choses sont vraiment risquées ou sans risque aujourd'hui. Danny, Natasha et je a encadré la conversation autour d'un certain nombre d'actualités de la semaine, notamment:

  • Wrkfrce a été lancé, et nous voulions discuter davantage de l'avenir des médias de niche, en intégrant la récente tournée de The Juggernaut et le remaniement de Quartz dans la conversation.
  • Et sur le front des médias – toujours un domaine d'investissement risqué en capital-risque – Spotify a acheté une autre société de podcasting, payant cette fois 235 $ pour Megaphone. Notre avis? Une série de petites sorties n'encouragera probablement pas les VC à prendre plus de risques dans l'espace (Hunter Walk a dit la même chose ici.)
  • Passant au risque plus généralement, j'ai demandé à Natasha de peser sur les premières étapes du marché du risque et à Danny sur ses tranches ultérieures. Il y a encore beaucoup d'argent, mais il semble plus axé sur la recherche de gagnants que sur le renforcement ou le soutien de startups moins évidentes.
  • Ce marché ne ralentit pas le passage au risque vers plus d'acteurs de capital-risque, car les nouvelles de Spearhead ont montré une nouvelle orientation de la société pour investir dans des gestionnaires de fonds émergents.
  • Et il y a encore beaucoup de tolérance au risque dans les solutions de travail à distance comme Hopin, qui vient de lever 125 millions de dollars pour une valorisation de plus de 2 milliards de dollars. Nous sommes déchirés, mais Danny aime ça et il est un ancien VC.
  • Et nous avons terminé avec une discussion sur les introductions en bourse à venir et les récents résultats de SoftBank. Si DoorDash, Airbnb et d'autres vont y aller cette année, ils doivent y aller bientôt. Jusqu'à présent, pas de dés.

Ce fut une semaine chargée, malgré le mois. Attendez-vous à plus de la même chose la semaine prochaine.

Enfin, n’oubliez pas que le nôtre Chris Gates supprime les vidéos Equity de chaque épisode que vous pouvez trouver sur YouTube. Il fait un excellent travail et c’est formidable d’être sur la vidéo, ainsi que sur les plates-formes audio.

L'équité baisse tous les lundis à 7h00 PDT et le jeudi après-midi aussi vite que possible, alors abonnez-vous à nous sur Apple Podcasts, Overcast, Spotify et tous les castings.